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2019年5月24日 星期五

陸羽仁 BLOG 2019年5月24日

陸羽仁 BLOG 2019年5月24日

隨著美國封殺華為後,中美貿易戰的火藥味越來越濃,令到全球投資者開始覺得中美貿易戰會持續一段日子,此前對於中美兩國領導人可能會有6月底在日本舉行的G20峰會上會面解決問題的期望大降,昨日開始爆煲,股市還跌得少,美國期油一日暴跌5.7%,一夜成災。

中港股市昨日分別跌1.6%及1.4%;歐洲股

市跌超過1.4%,其中中德國股市及法國股市跌齊跌1.8%;美股當然不能倖免,杜指一度大跌400點,全靠英特爾尾市反彈回升,杜指才收窄跌幅,收市跌286點,收報25490點,跌幅1.1%;標普500指數跌1.2%;納指繼續受蘋果拖累跌1.6%。不過,股市相對於油價的跌勢,只係濕濕碎。全球兩大經濟體打貿易戰,經濟活動減慢,將對原油的需求造成衝擊,淡友全力猛攻,令到紐約期油昨日大插5.7%至57.91美元一桶,已經很有災味。

油價分析員話油價短期跌得過急,或有反彈,但在中美貿易戰愈演愈烈的前景下,油價中期還得再向下,油股無運行。

正如紐約股市分析員所講,每逢投資者放棄對中貿易談判達成協談的希望,股市就受到打擊。而中美雙方正在為傷口撒鹽,中國商務部發言人高峰昨日矛頭直指美國商務部,說「美國應該表現出誠意,並改正錯誤的做法,只有這樣,談判才可以繼續下去。」另一邊廂,美國國務卿蓬佩奧昨日表示,美國希望繼續與中國會談,但又補充美國封殺華為,係因為華為為中國政府辦事,而華為表示沒有這事是在說謊。

摩根大通行政董事Adam Crisafulli話,中美貿易出現糾紛後,從來未有像今天的惡劣,看來好友現在要食定驚風散。他指出全球經濟數字,今年初因為聯儲局表示今年不會減息出現反彈,現在已因為貿易戰升溫,出現回落的跡象。

IHS Markit 昨日發報告指,美國5月製造業活動增長,係2009年9月以來最慢。消息令到市場避險情緒進一步升溫,資金跑到較安全的債市,推升債價,美國10年期國債收益率跌至2.3厘的水準。

有分析指出,特朗普開打貿易戰,固然係出於他的2020年選舉策略,而他認為貿易戰對中國經濟的傷害遠遠大過美國,例如,對美國GDP的影響只有0.1個百分點,但對中國可能達到0.3至0.5個百分點,增加關稅表面上可以為美國賺到錢。不過,貿易戰對美國經濟造成衝擊人言人殊。據紐約聯儲銀行的收益率曲線(根據美國三個月期及10年期公債收益率利差進行計算) 模型顯示,2020年5月美國處於經濟衰退的機率目前約為28-29%。這個概率聽起來好像不高,但如果看最近三次美國經濟轉跌的12個月之前,當時模型預測經濟衰退的機率分別是38%(2008年)、26%(2001年)、及31%(1990年),股市會非常嚇人。

市場正出現很多有關貿易戰對美國經濟造成壞影響的消息,而股市表現更係一清二楚,這對貿易戰前景反而是好事,因為會令到特朗普害怕影響到選民對他的支持,可能會改改對中國的現有策略也未定。昨日杜指大跌400點,特朗普又話若中美有協議會包括華為,為美國封殺華為稍稍降溫。若今天杜指好似油價同樣跌幅,今天跌1452點(等如跌5.7%),明天又跌1452點,爆發股災,中美幾日後就可以達成貿易協議。

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