粵港澳大灣區建設，為區內帶來無盡商機。但在珠三角地區主營客運和貨運的珠江船務（560），去年盈利反而略為下跌，今年展望亦不容樂觀，股價隨著弱市持續調整。惟珠船去年維持派息9仙，是淨現金公司，今後若能增派股息，應可在低位吸引中長線投資者。加上珠船一些新發展項目，將於一
至兩年後進入收成期，屆時盈利可望大幅增長。
港珠澳大橋和香港段高鐵去年先後通車，對粵港澳往來帶來更大方便，但這對珠船來往區內的海上客運業務並不是好消息，因一些旅客或會轉用陸路交通。筆者預期，今年珠船客運量將進一步下降。集團應對方法之一，應是經營高端維港遊，爭取這個「新興市場」。此外，集團會在珠三角開拓更多航線，方便各城旅客往來，以及連接區內各個機場。貨運方面，由於經濟下行及中美貿易戰，儘管珠船區內各貨運碼頭已加強整合，但今年仍難有重大進展。
珠船最有潛力是倉庫業，它可帶動區內整體物流業務。作為廣東省旗下在港上市公司，珠船在珠三角一向經營倉庫。近年，公司在珠海西域碼頭和屯門新貨運碼頭，均興建大型現代化倉庫，全面建成後，既可帶來大筆倉租收入，亦可協助增加珠船貨運量。同時，珠船亦與海關當局，在進出口貨物查驗互相合作，使清關程序變得更為流暢。
珠海西域碼頭的現代化倉庫已開始落成及應用，由於佔地面積大，更多倉庫將按需要建成，這等於擁有大幅商業用地，陸續落成及租出後，便可帶來更多經常性收入。
集團的先進冷凍倉最具吸引力，因澳門各大頂級酒店，都需要倉庫儲存冰鮮食材。西城碼頭倉庫位於珠三角大橋旁邊，若能實現快速通關，便可吸引大批澳門高端客戶。現時海關已開始試行快速查驗工作，估計不久之後便可落實。
後年收成財息兼收
興建中的屯門新倉庫，亦位於港珠澳大橋旁邊，距香港機場僅半小時車程，現時機場倉庫短缺，當珠船新倉庫落成及屯門新貨運碼頭全面投入運作，珠船在屯門收益有望大增。
珠船現價市盈率僅8倍，息率達5.5厘，雖然今年盈利可能減少，但預期明年可望回升，後年更進入收成期。可於現時低價收集收息，待日後財息兼收。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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