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2019年5月24日 星期五

對沖國度 - 黃國英 2019年5月24日

對沖國度 - 黃國英 2019年5月24日


本來所選的股票中,只是中資科網股慘成重災區,亦一早有心理準備,如一切照原定計劃,好倉淡倉買定離手,對沖效果會相當好,而事實上兩三日前亦的確如是,可惜跟車太貼,部署終被打亂。

執行之所以難,因為淡倉其實不應該久留,去到某水平總要解除對沖,過分保護,是不會爭取到超額回報,捱得打絕對是十分重

要。不妨看看標榜防守的基金,通常只會落得攻不銳守不穩的下場。

最近兩日失去節奏,因為無論美股、日股以至港股,個別股票走勢所展現的氣氛,絕對比指數為佳。美股周三晚雲計算股繼續受追捧,周四早上自己所揀的日股亦升多跌少,甚至港股周三亦一度由香港交易所(00388)帶動反撲。

正路判斷是快要見底,可是殺出華為及高通事件,令到中資科網股的拋壓遠比預期大,解除對沖之後,這一段便惟有捱打,無謂去冒一錯再錯的風險。

短兵相接,往往可能行動只是早了一兩日,成績便差天共地,不過打職業的要求自然較高。對沖基金之所以難贏大錢,便是掌握市場時機的工夫實在非常之難。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有港交所)(本欄每周逢一、三、五刊出)

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