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2019年6月19日 星期三

曾淵滄專欄 2019年6月19日



曾淵滄專欄 2019年6月19日

【曾淵滄專欄】中資股棄美投港陸續來 - 曾淵滄



港交所股價近日表現不錯,相信將會有更多中資由美國轉到香港上市,以避中美貿易戰,令港交所有不錯的憧憬。資料圖片 適中字型 較大字型



特朗普打貿易戰,把中國產品分成四類,第一類總值500億美元,於去年年中開始徵收25%關稅,屬中國的高科技產品。第二類總值2,000億美元,則是中國品牌的一般產品,去年九月開始徵收10%關稅,5月10日開始加至25%。第三類總值3,250億美元,仍未徵稅,但是,特朗普說如果在G20高峯會議上看不到習近平,會馬上向這批產品徵收25%關稅。這批產品多是美國品牌,是美國公司在中國生產然後運回美國銷售。第四類產品是稀土與部份中國獨有的藥品,至今仍未提起徵稅。

目前正在招股,準備上市的鷹普精密工業(1286)正好是第一類,是首當其衝,早在去年年中就面對25%關稅的中國企業。日前,我有機會與該公司管理層見面,當然,第一個問題就是問他們如何面對貿易戰,影響有多大?

答案是鷹普與其客戶各自負擔部份關稅,客戶負擔的比例多一些,達三分之二,理由是鷹普是一家精密度很高的熔模鑄造供應商,競爭力極強,而鷹普的財務報告也顯示2018年的利潤依然比2017年高。除了美國,鷹普另一批主要客戶來自德國,沒有貿易戰,業務依然強勁增長。

鷹普讓投資者知道中國也有能力生產高精密度的熔模鑄造品,只可惜,目前鷹普的主要客戶集中在美國與德國,這說明中國市場仍未有如此高精密度產品的需求。整體而言,中國的精密機械水平依然大大地落後於美國、德國。

港交所(388)股價在近日表現得相當不錯,阿里巴巴有意回來香港上市,引起不錯的憧憬。憧憬的不單是阿里巴巴回來香港上市,而是大量正在美國上市的中資股也有可能來香港上市。此外,相信更多本來有意到美國上市的中資股會改變上市地點,由美國轉到香港以避中美貿易戰。

曾淵滄
財經評論員



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