股市權法 - 金曹 2019年7月25日
執筆之時，市場傳出中美貿易官員下星期一至三會在上海面對面談判，由於七月期指在星期二結算，恒指自六月十九日拉升後，已經有24個交易日在28,000至29,000這一千點區間上落，由於七月三十一日美國聯儲局議息後減息的機會較大，加上A股守住低位回穩，估計淡友不敢在下周二大手沽貨，恒指高於28
,202結算的機會頗大。
仍大量理據睇淡後市
從另一角度評估，六月十九日以來，恒指最低只見27,985，而收市價並未試過低於28,116，高位則見29,007。現市場有眾多利淡消息，包括本港逆權運動升級到圍堵中聯辦及元朗出現大型武鬥、波斯灣地緣政治風險上升、英國前外相約翰遜接任首相令無協議「硬脫歐」機會較大，以及日韓出現貿易戰。
若七月是由淡友主導，相信早已經出現大成交、大陰燭向下殺跌，下方支持是六月初低位，回到六月十八日中美元首重啟會談前的低位約27,200至27,300。
接近結算，騰訊（00700）終見上升，也印證大戶是想拉高期指結算。上周指出，大戶如要拉升指數到29,000，騰訊要升至約375元才算合理。如要殺熊證，每次最低消費約2,000張期指才有意思，現時目標價大概要升到28,880點。樂觀估計，結算前仍會出現後抽將恒指拉上28,900，及騰訊375元仍比較合理。
不過不要跟車太貼，因下星期三中美貿易團隊未必有好消息公布，如果出現反高潮的話，參考最新的八月期權CALL PUT，是部署在27,800PUT及29,000PUT，活躍PUT放在27,800而不是28,000，表示八月跌穿28,000的機會較大。
期權及程式交易專家 金曹（本欄逢周四刊出）
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