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2019年8月22日 星期四

冰說聰明 - 青冰 2019年8月22日



冰說聰明 - 青冰 2019年8月22日


【冰說聰明】紫金不同彼金 - 青冰


紫金近年有唔少收入來自銅產品,所以股價唔跟金價走,大大跑輸同業。資料圖片 適中字型 較大字型



每逢金融市場有震盪,黃金都會成為避險的資產,近日金價突破1,500美元大關,是六年的高位。在香港,股市都有唔少金股選擇,有最穩陣的SPDR金ETF(2840),亦有四隻金股可供選擇,但唔知戰友有冇留意,金股的表現很參差。

表現參差,不是指金股呃人,只係話佢的表現非常不理想,先以金ETF作為指標,今年累升17%,作為金股,應該起碼有此回報吧,以總回報計,招金(1818)升30%、靈寶黃金(3330)升34%,山東黃金(1787)升40%,而資歷最深,最多股民認識的紫金(2899)只有6%回報。金價強勢主要來自8月,金ETF本月升5%,招金升12%、山東黃金升24%,靈寶就升3%,而紫金竟然下跌5%!嘩!如果你睇好金價而衝入去買紫金,這半個月肯定每天對著報價機爆粗了。

金股同其他行業一樣,有不同的規模及營運情況,負債比率又唔同,其實質素有分別,回報有高低,都係可以理解的,只係紫金的情況較為特別。唔知戰友有冇留意,紫金近年有唔少收入來自銅產品,去年金的收入佔58%,銅就已經有25%。再睇稅前利潤,有42%來自銅,金只有約一成,睇到呢度你或者會明白,點解紫金唔跟金價走喇,再睇埋LME的8月銅價走勢,係下跌4%,紫金跌似乎真係理所當然喎,股民只能怪自己入場前冇睇清楚,又或者怨豬隊友亂推介吧。

山東黃金是金股中最大市值,現時約1,160億,但咁大隻都無阻佢升幅稱冠,可能係因為上市未夠一年,年資淺亦代表了沒蟹貨,加上其A股現價係37蚊人仔,H股存大幅折讓,難怪北水近月都係只買不沽,已揸咗25%的H股喇,落黎買平H股仲可以避貶值,醒呀。

青冰
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本欄逢周四刊出



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