一分鐘投資筆記 - 徐風 2019年8月30日
【一分鐘投資筆記】零售轉差 咎由自取 - 徐風
根據旅發局數據，今年上半年，新增旅客大部份都是不過夜旅客，對香港零售貨額增長沒太大貢獻。 資料圖片 適中字型 較大字型
逆權運動展開，但香港政府連月未有回應五大訴求，反而多次借經濟問題岔開話題，又指旅客下跌，零售表現越來越差，要求社會回復平靜。要觀察近月香港零售業的影響，是需要同時觀察旅客總數、零售業銷售貨額，以及人民幣滙價三個數據，才能有比較準確的分析總結。
人民幣自2015年8月滙改後，一路貶值至2017年初，其後因供給側改革等因素逐漸升值，至2018年初才逐步因中美貿易矛盾而再度貶值，並於近期跌穿7算水平。理論上，人民幣貶值，港元相對變得較「貴」，旅客會減少來港。不過據旅發局表示，2018年訪港旅客總數按年增加11.4%，其中內地旅客數目增加14.8%，不過夜旅客增加17.3%，過夜旅客則增加4.9%。旅發局同時指出，2018年與入境旅遊相關的總消費，按年上升10.3%。其實已說明人民幣滙價下跌，並不影響遊客來港意欲。
今年上半年，旅客數目按年增加13.9%，其中內地旅客增加16.4%，非內地旅客增加5.5%，而過夜旅客僅增加7.7%，非過夜旅客則增加19.1%。至於零售業銷售貨額方面，統計處資料顯示，2017年數值按年增加2%，2018年增加8.7%。2019年以來，除1月有按年增長外，至6月都錄得按年下跌。綜合以上數據，可見新增的旅客大部份都是不過夜旅客，一般被認為消費能力較少，所以對香港的零售貨額增長沒太大貢獻。所以，旅遊及零售業的問題，並非經濟問題，而是業內一直都不想辦法留住高消費高的旅客，反而集中火力催谷「劏客」購物團，以數量換收入。
事實上，環球經濟轉差，並非一朝一夕。當初政府推《逃犯條例》時，為何不用「經濟不好，集中改善經濟」為由擱置方案，卻一意孤行「去馬」，導致現在管治失效？
筆者為證監會持牌人
徐風
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