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2019年8月8日 星期四

股市權法 - 金曹 2019年8月8日

股市權法 - 金曹 2019年8月8日




近期多項不利因素齊齊發酵,市場避險情緒大升。

不過,上海第十二輪美中高級別貿易談判拉倒,引致特朗普威脅九月一日再加碼徵收關稅,八月五日又將中國列入匯率操縱國,加上香港反修例的暴力抗爭程度上升,市場的避險情緒大升。從期指倉位評估,淡倉大概在28,260開始累積淡倉,八月六日引伸波幅上升至介

乎18.1至23.3水平。與七月五日比較,恒指上升8.7窩、國指7.7窩及美國納指7.8窩。

以恒指引伸波幅23.4計算,未來一季一個標準差可能下跌引伸波幅的一半,或由28,875回調11.7%到25,500水平。

想投資藍籌股要稍等
八月六日期權莊家將恒指引伸波幅由七月初水平調高了8.7%,即此次跌浪合理的預期跌幅可達28,260 x 8.7%=2,459點,或支持位是25,801點,剛好是八月七日上午執筆時價位。也可留意以下兩個重要歷史數據。

一,上次恒指低位在24,560向上之後,重要的成交密集區在25,500、26,680及27,380。若歷史重演,那恒指重要的好淡分界是26,680,跌穿利淡,八月結算或會在25,500至26,680之間,而八月結算高於27,380機會不大。

二,上次恒指及新興市場同時在今年五月初轉弱,原因是中美貿易談判破裂,投資者憂慮貿易戰加劇影響經濟增長,情況與今次相似,當時恒指由29,944收市,跌了3,184點到26,761收市,經歷了21個交易日才見底反彈。今次香港除了受中美貿易戰影響,還要面對群眾運動影響民生,估計跌幅由七月結算28,201點計算,有機會多於3,184點,即八月或九月要到25,000水平才有較強支持。

執筆之時,由於離岸人民幣跌穿7算、本港消費零售地產等行業盈利受損,資金泊入黃金、美債及日圓等避險資產。假如想投資藍籌股,最好稍等,視乎25,000至25,600水平是否出現較有力的反彈,到時可留意友邦(01299),因估計仍有雙位數盈利增長支撐股價,以及可留意鐵塔(00788),因業務受惠於中國加快開展5G服務。

期權及程式交易專家 金曹(本欄逢周四刊出)

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