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2019年8月8日 星期四

陸羽仁 BLOG 2019年8月8日



陸羽仁 BLOG 2019年8月8日

人民幣走勢騎刧了美股,搞到昨日美股大玩過山車全力開動!在早上9:44分,人民幣離岸價跌至全日低位,在短短兩分鐘後,杜指昨日朝早狂插589點到全日低位,之後人民幣逐步回穩,美股回升,最後杜指微跌22點收場,收復2%的跌幅,重上26000點上方,收報26007點;標普500指數收市倒升2點;納指升0.4%。

美股跟隨人民幣走勢的邏輯是如果人民幣大跌,意味著中國用人民幣做手段和特朗普打仗,貿易戰會持續,影響到全球經濟,所以美股就要跌。

如今貿易戰擴散到貨幣戰,金融股係拖累美股大市的元兇,標普500指數金融板塊跌1.2%,領跌大市。其中摩根大通跌2.2%,係表現最差的杜指成份股。摩根士丹利及花旗銀行亦分別跌1.6%和1.7%。銀行股顯著走軟,除了投資者憂慮中美貿易戰惡化影響經濟之外,對銀行業更大打擊的是美國10年期國債收益率持續下滑,昨日朝早一度跌穿1.6厘,低見1.595厘,是2016年9月以來低位,之後逐上反彈,收回升至1.721厘,而美國2年期國債收益率只有1.603厘,3個月期收益率2.023厘,長短期利息倒掛,靠息差食飯的銀行業自然無運行,投資者亦避之則吉。

正如Seven Points Capital的合夥人Michael Katz所講的,投資者對於中美貿易戰的發展十分關注,每當出現與中國有關的題目,都會變得神經兮兮,而情緒會反映在股市價格上。市場有愈多的貿易戰標題,股市就會愈動蕩。美股昨日朝早大插的另一個原因,是美國特朗普他回應記者問及貿易戰導致股市下滑時,他說:「從貿易來看,我們國家的情況非常好,而中國處境非常不好。中國昨天承認他們一直在操控貨幣,這是他們第一次被點名批評。數千家公司正在離開中國。」又說:「必須有人出面對付中國,他們每年從美國拿走數千億美元,必須有人站出來表達立場。」他又認為市場反應在他預料之內,或可能比他預測的會更嚴重,但最終市場會上升到前所未有的高度。

特朗普講到美國的情況非常的好,但有分析已開始擔心資金正從美國流走,KKM Financial的行政總裁Jeff Kilburg昨日表示,已見到有愈來愈多資金流入德國國債,情況非常嚇人。去年,德國有達8萬億美元的國債處於負利率,目前已大升至15萬億美元。投資者寧願倒貼利息買德國債,也不敢買美國股票,當然除了避險,也有睇淡美元匯價的考慮。再睇金價,昨日再漲2%至每安士1500美元上方,最新收報1508美元,係2013年以來最高,可以市場避險情緒有多高漲。

美中美貿易談判反反覆覆,美股亦跟住上上落落,但同油價比起上來,卻是大巫見小巫,標普500指數由中美在5月談判破裂前後的2945點,之後大升大跌,相對於現價的2883點,其實只係微跌了2%,而油價就相當悽慘,紐約期油昨日再插4%,收報51.09美元一桶,係今年1月以來最低,相對於4月23日的65.58美元,已經大插了23%,油價昨日收市後反彈上52.3美元水平,要留意油價如果失守51美元,將向著去年平安夜的收市價42美元水平進發。

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