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2019年9月19日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2019年9月19日

談國論企 - 黎偉成 2019年9月19日


《談國論企-黎偉成》原煤產量穩增電產放緩經濟尚可

  《談國論企》中國的電力生產於2019年8月份同比增長放緩,乃因煤價回落使進口煤炭

增幅有所擴大,和全國平均氣溫並未出現2018年同期較常年偏高使火電減產,而核電、水電

、風電、太陽能等潔淨電產普見增長,再結合油氣等能源生產及進口穩快

增長,反映出中國實體

經濟保持穩有進發展之態,受美國所挑貿戰衝擊相對不太強烈。

*煤價回落使進口快增煤炭少產乃合理*
  據中國國家統計局所發布的最新資料,可見(甲)原煤市況尚佳,因生產於2019年8月

增長放緩,而煤炭進口增加,主要受到煤價回落所致,和可以在一定程度意味實體經濟保持相對

穩增的格局,此為以製造業為主的工業生產所須能源仍然相對殷切,所受特朗普仇華壓華之全面

貿戰及不斷升級所受衝擊時時不算太大,此說可印證於:(I)原煤生產於2019年8月份達

3﹒2億噸的同比增長5%,即使較7月份產3﹒2億噸增12﹒2%大幅回落7﹒2個百分點

,但仍2018年同期增長4﹒2%多增0﹒8個百分點,並使1-8月份累計產量24﹒1億

噸同比所增的4﹒5%,較1-7月份20﹒9億噸的4﹒3%高0﹒2個百分點,相對於上年

同期的3﹒6%升幅多增0﹒9個百分點。
  至於(II)進口煤炭於2019年8月份累計3,295萬噸同比增長14﹒9%,相對

於7月份3,289萬噸的13﹒4%升幅高1﹒5個百分點,更比2018年78月份所產

2868萬噸升13﹒5%高1﹒4個百分點,更2019年1-8月份累計2﹒2億噸同比增

8﹒1%,比1-7月份累計產量1﹒8736億噸的同比增長提升為7%,高1﹒1個百分點


  相信原煤生產及煤炭進口最新發展,可在一定程度與價格回落有關,因:秦皇島5500大

卡煤炭綜合交易價於2019年8月份每噸569元(人民幣.下同),較7月份低8元和低於

上年同期6元,而5000級及4500級皆相若,價跌的策略當然是以進口為主導,不用過份

依賴生產矣。此為明智之舉。

  原煤穩增和煤炭進口力度加大,乃顯中國的工業生產和商業需求不弱的情況有關。此顯中國

實體經濟即使受特朗普對華挑起貿戰不斷升級甚至全面惡化的衝擊暫屬有限。

  再看(乙)全國的電力生產:(一)產量於2019年8月份所達6682億千瓦時,同比

增長1﹒7%,相對於7月份6,573億千瓦時所增0﹒6%多增1﹒1個百分點,而6月份

5,834億千瓦時增2﹒8%;此數相對於2018年8月份的6,682萬噸同比增長

1﹒1%亦高0﹒6個百分點。
  需要注意的,是全國電力生產在8及7月份之夏季會書相當程度受到氣溫的影響,而全國平

均氣溫於2019年回復相對正常的水平,未有如2018年6及5月份相對於上半年同期情況

之差:較常年偏高0﹒8個百分點之況,尤其是2018年6月份的氣溫為2005年以來之最

高,而去年5月份更是出現自1961年以來最高惡劣。

  即使2019年三季度前兩個月未有出現上年的超高平均溫度,但全國電力生產於2019

年1-8月份所達4﹒7萬億千瓦時,同比增長2﹒8%,低於1-7月份4萬億千瓦時增3%


 
*潔淨能源增產速度較快受惠國策*
  再看發電類別,亦見結構性的改善:(二)火電的電力生產於2019年8月份同比減少

1﹒7%,較7月份所減1﹒6%略高0﹒1個百分點,而2018年同期同比增6%。

  (三)潔淨能源發電量,發展相當不俗,其中(1)核電於8月份增產21﹒2%,較7月

份增產18﹒3%高2﹒9個百分點,相對於上年同期所增16﹒9%多增10個百分點;(2

)太陽能發電同比增13﹒9%,均較7月份增13﹒2%和6月份7﹒4%有明顯改進,此數

亦較2018年8月份所增16﹒9%高4﹒3個百分點。(3)水電發電的同比增長

1﹒6%,環比少增4﹒7個百分點。
  但(4)風電產量於1-8月份增13﹒7%,扭轉7月份同比減少10﹒8%和2018

年同期減少24﹒1%,當然是不錯的經濟指杯。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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