發展商因賺快錢喪失競爭力
發展商因賺快錢喪失競爭力
內地房企較港地產商進取。(資料圖片)
不久前，同一位內房老闆在四季酒店六樓的Pool Terrace吹水，由於那裏露天，容許抽煙，因此是煙民談交易的聚腳地。
他想進軍香港的房地產發展市場，問我的意見。
我說，你在香港有上市公司，肯
定要在本地插旗，投資大也好，小也好，總要有第一次，就是賺不了錢，也要做。這好比某間港資大集團，不久前買下一間A股公司，我問對方，究竟有何後著？回答是，暫時沒有任何打算，我們的資產過萬億元，甚麼資產也要有一點，不能沒有A股殼，免得叫起手來，臨急臨忙沒有殼用。
他點頭說，其實不用你講，我已決定要做的了。不過要插一腳進來香港市場，我也要關心自己的競爭力。
我說，香港的地產商習慣了舒適的投資環境，有幾成邊際利潤，發展地產是世界上最穩賺不賠的營生，而且低槓桿，襟地遊水，安全系數極高。反觀內房地產商，個個都是身經百戰，高槓桿，幾巴仙的邊際利潤，靠量產，快速流量管理，才能賺錢。就這方面看，內房的競爭能力遠比港資發展商強得多，皆因狼性夠強。
近年來，大量港資地產商不事生產，反而借錢給內房去發展港樓，數學很簡單：利息是雙位數字，對方無法還錢，大不了收樓自己發展，這是賺梗的生意。
表面上，內房發展港樓，付10厘息，自己賺幾厘，利潤都在港人的手上。可是這樣子玩下玩下，區議會、規劃署、地政署，以及建築公司等等的人脈關係，逐漸落入了他們的手上，整下整下，香港人將會不懂得起樓，整個布局完全落到了內房的手上。
港資發展商的下場將會是怎樣呢？很多都已把資產逐步轉移到了英國，甚至在英國發展大型項目，倫敦漸漸變成了港人天下啦。至於香港市場，只要看看太古、置地現在的情況，咪知道囉：有很多大型商場收租，房地產發展則只剩下少許項目，一年發展一個半個，吊住個department，養住一小team人，無㗎啦。
我對那老闆說：「你們是憂勞興家，他們是逸豫亡身，賺easy money就是會喪失競爭力，這是定律。」
政經密碼 - 周顯 舊文
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