八十後投機客 - 灝昇 2019年12月13日
【八十後投機客】回顧今年跑贏大市因素 - 灝昇
根據香港投資基金公會報告，25隻香港股份基金的平均回報有7.4%，僅六隻跑輸大市，最高一隻為匯添富中港策略基金，回報19.68%。互聯網 適中字型 較大字型
今年恒指最高雖曾回升至30000點以上，下半年表現甚差，至執筆為止只升4.4%；但香港投資基金公會報告，25隻香港股份基金的平均回報有7.4%，僅六隻跑輸大市，最高一隻為匯添富中港策略基金，回報19.68%。零售基金表現算是不錯，筆者今年尚算僥倖跑贏，大家可比較一下自己的投資回報能否跑贏大市甚至是基金回報。
回顧今年市況波動，筆者綜合自己能跑贏大市的原因，並非眼光奇準，一來策略上能維持值博率優勢，以為自己投資組合帶來逾兩成回報的期權部份來說，年內做出454次交易，其中僅211次贏錢，命中率46.5%，不足一半，可能比猴子擲飛鏢的命中率還低。不過，211次的平均回報率達61%，而輸掉的243次平均回報為-41%，當中更有25次完全輸掉期權金，回報率達-100%。從以上數據可以看出，策略期望值為0.465x0.61+0.535x-0.41=0.065為正數，反映策略有一定優勢。
二來有相應資金管理方法。贏錢交易中平均每筆金額為43,500元，輸錢交易中平均每筆金額只有35,900元，反映贏錢時能做到一定的加注，輸錢時則能忍手止蝕。綜合兩樣因素令組合進賬不少，但亦發現自己可以在贏谷上做得更好。一來在贏錢時的回報上，即使運用期權優勢大幅拋離輸錢時的百分比；二來在贏錢加注之上亦可更進取。
灝昇
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