何車500 - 何車 2019年12月9日
【何車500】長和至少值89元 - 何車
長和主席李澤鉅。 資料圖片 適中字型 較大字型
上月19日於13.38元薦買華虹半導體（1347），設目標價16.8元，上周五最高18元，大升35%，超標，斬邊留邊。同日「同場加映」於3.02元薦買鴻騰精密（6088），現價2.67元，較薦買前大跌12%，趁低出擊，博翻半番。
1）鴻騰是台灣郭台銘鴻海（台2317）陣營成員，2017年7月以2.7元招股，同年最高7.38元，現價輕微潛水，較歷史高價低64%，由52周高位5.05元起計，跌去近一半。公司市值181億元，鴻海佔75%。鴻海市值3,222億港元，鴻騰市值只及其6%。姊妹股富智康（2038）市值116億元，鴻海佔62%。
2）鴻騰生產資訊科技產品、自動化設備、汽車手機設備（連接器、機殼、散熱模組）、有線/無線通訊產品、光學產品、供電模組及配件等。某程度上，集團具舜宇（2382）及瑞聲（2018）影子，可作同類股視之。
3）鴻騰2017年純利14.11億元（增7%），2018年賺18.29億元（增30%）。2019年上半年，營收150億元，按年增11.6%；純利7.96億元，跌5.3%（跌0.45億元），原因是研發開支增34%（增2.43億元）。研發開支影響短期盈利，有利長期增長。第3季，賺6.19億元，按年升8%。
彭博綜合券商預測，鴻騰2019年全年賺20.34億元，增11%，預測PE 8.5倍/PB 1.03倍，遠較同系及同類股吸引。以今年預測數據計，鴻海PE 11倍/PB 0.97倍，富智康負PE/PB 0.77倍，舜宇PE 39倍/PB 11倍，瑞聲PE 20倍/PB 3.4倍。
4）今年以來，鴻海升28%，富智康升72%，鴻騰則跌21%，追落後佳選。
★舜宇與瑞聲熱火朝天，鴻騰有大後台鴻海栽培，估值應可提高，目標價4元，上升空間50%。大行平均睇4.43元，中金睇6.3元，交銀國際睇5元。
同場加映：英鎊兌美元9月3日低位至今，大升9%，有利長和（001）。長和現價69.7元，今年盈利預測增長4%，預測PE 6.6倍/PB 0.55，遠低於長建（1038）的預測PE 12.8倍/PB 1.15倍 ，及港燈－SS（2638）的預測PE 28倍/PB 1.4倍。長和PB以區區的0.7倍計，至少值89元，可升28%。大行平均睇105元，瑞信睇131元，摩通睇121.9元。
何車
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