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2020年2月17日 星期一

笑到最後 - 高明 2020年2月17日

笑到最後 - 高明 2020年2月17日

港股喺半個月時間反彈最多6.23%,反彈超過過去全年一半嘅升幅。現時衝入去睇好,肯定沒有國難財,只有國難。 資料圖片

港股由1月底突然因武漢肺炎疫情而大跌,正當大家覺得世界末日之際,以為A股開市必然熔

斷,重演2016年的翻版,結果當日便是港股短線見底之時。

明明坊間出現恐慌,中國近乎停市,股市反而節節上升。股市嘅價格反映,果然如一少撮人所言,武漢肺炎仲流過流感。

中國近乎停市,香港零售旅遊飲食都叫救命,點解股市會同廁紙口罩一樣,喺度發「國難財」?背後原因,就係數據主導。本報「投資導航」做過統計,單月大跌超過今年一月的6.6%水平,過去十年出現過13次,往後不同長度的時空,拉平均都係上升,意思即係,每次極恐慌大跌,多數都係走錯鬼。

一跌再跌嘅例子唔係冇,2015年試過、2011年試過、再早啲2008年更加由年頭跌到年尾,但係拉返其他數字去計算,總係會升嘅較多。

過去表現不反映未來,係所有免責聲明嘅第一句話,不過,港股係一個長達十年的大型橫行市,同美股非常唔同,美股不斷創新高,港股一直橫行,價格某程度反映冇乜點進步過,歷史比較重複發生,過去嘅統計表現,準過其他市場。而且同一單新聞可以有好淡解讀,信書不如無書,純睇數據,撇除雜音,可能準過自己估。

現時反彈透支緊疫情完結,到完結時,好消息已成定局,到時新聞又會憂慮停完市點收科、保六、長命債點還。一旦憧憬呢啲問題解決到,又會再彈過,周而復始。咁信咗數據,又會有咩結論呢?結論係:呢輪港股反彈浪已經完結。如果有細心睇當日報道,大跌一個月後,平均只係升2.09%;大跌一年後,平均升10.83%。今次大跌後半個月,港股已反彈最多6.23%,半個月嘅時間,已經反彈超過過去全年一半嘅升幅。現時衝入去睇好,肯定沒有國難財,只有國難。

高明
http://fb.com/bigricetea
本欄逢周一刊出
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