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2020年3月2日 星期一

還看金蕉 - 張笑衝 2020年3月2日

還看金蕉 - 張笑衝 2020年3月2日


張笑衝:內房續拿地 內地疫情似見緩和
張笑衝:內房續拿地 內地疫情似見緩和
【專訊】筆者上周對港股看法相對樂觀,傾向相信在26000至26500點是底部。在全球股市持續暴跌下,中港股市再也守不住,一度失守上述關口。中港股市當前的問題是資金因避險而流走,但一些與海外沒有關連、又有望受惠

政策刺激的行業後市有轉強機會,內房是其中之一。

上周市場反應劇烈,股市基本上屬義無反顧地逃亡,投資者全都要錢不要貨,債息屢創歷史新低,金價則高位受阻後創7年最大單日跌幅。市場是擔心疫情正演變成金融危機,信貸價差擴闊,而油價一周暴瀉14%,石油行業的違約風險更是飈升。

美倘社區爆發疫情 經濟衰退無可避免
新冠型肺炎恐成為全球大流行疫症,對金融市場的衝擊遠超預期。從疫情發展來看,韓國、意大利確診數字飈升,而失守的國家愈來愈多,遠至愛沙尼亞、丹麥,甚至尼日利亞(首次在非洲沙漠以南確診)都出現確診,僅餘下南極仍是淨土。意大利雖然封鎖北部重災區的城鎮,但還是阻止不了蔓延至全國,而歐盟仍然拒絕封鎖邊境,歐聯、歐霸盃等足球賽事如常舉行,未來兩星期疫情擴散情況令人憂慮。

至於美國,雖然有專業的疾控中心(CDC)監控,但美國總統特朗普為了經濟維持正常運作,民眾如常外出消費,繼續淡化疫情威脅,甚至與CDC對著幹。若民眾防護意識不足,社區大規模感染的機會將激增,屆時封城、隔離等措施將對經濟構成重大影響。要留意,當中國首季經濟增長預料也要放緩至2.5%至3%,以美國經濟由消費主導的模式,全國民眾一旦留家減少外出,經濟衰退幾乎是無可避免。

現時美國疫情仍未太差,但數日變化已可翻天覆地,聯儲局前主席耶倫也直言有陷入衰退的風險,又指美國利率仍比大多數發達國家為高,有較大政策調整空間,但卻並非靈丹妙藥。事實上,一旦疫情爆發民眾無法外出,無論貨幣抑或是財政策政都無法扭轉消費下跌。

內地推動基建內房以「保六」
A股及港股撐不住,筆者覺得與資金因避險流走有關,而基本因素方面,內地疫情已初步受控,同程藝龍(0780)上周五更指機票酒店查詢激增,部份延遲需求正準備爆發。當然,升的意思是相對於近期的零出行,要回復疫情前水平相信仍要以月計的時間。在消費方面,中央可做的不多,而當全球均受到新肺炎波及,終端需求下降,中國出口回升可能也遙遙無期。為了全年「保六」和穩就業,相信從回基建和房地產雙輪驅動是短期無可避免的事。

事實上,地方政府也在不斷測試中央的底線,一方面允計開發商延期繳交各類費用、放寬銷售限制,另一方面也刺激銷售,由政府牽頭搞網上銷售會,而浙商銀行更打正旗號降低無限購措施城市的首付比例,中央至今並無反對,變相默許甚至是鼓勵。

從另一角度看,投資者擔心內房股的現金流能否應付債務到期,但就算是疫情最嚴重的2月份,多家大型開發商仍在拿地,綠城(3900)就斥資達200億元人民幣取得8塊土地,潤地(1109)、龍湖(0960)、碧桂園(2007)、龍光(3380)等都有出手,可見實際情況絕不差。

[張笑衝 還看金蕉]

張笑衝:內房續拿地 內地疫情似見緩和
【專訊】筆者上周對港股看法相對樂觀,傾向相信在26000至26500點是底部。在全球股市持續暴跌下,中港股市再也守不住,一度失守上述關口。中港股市當前的問題是資金因避險而流走,但一些與海外沒有關連、又有望受惠政策刺激的行業後市有轉強機會,內房是其中之一。

上周市場反應劇烈,股市基本上屬義無反顧地逃亡,投資者全都要錢不要貨,債息屢創歷史新低,金價則高位受阻後創7年最大單日跌幅。市場是擔心疫情正演變成金融危機,信貸價差擴闊,而油價一周暴瀉14%,石油行業的違約風險更是飈升。

美倘社區爆發疫情 經濟衰退無可避免
新冠型肺炎恐成為全球大流行疫症,對金融市場的衝擊遠超預期。從疫情發展來看,韓國、意大利確診數字飈升,而失守的國家愈來愈多,遠至愛沙尼亞、丹麥,甚至尼日利亞(首次在非洲沙漠以南確診)都出現確診,僅餘下南極仍是淨土。意大利雖然封鎖北部重災區的城鎮,但還是阻止不了蔓延至全國,而歐盟仍然拒絕封鎖邊境,歐聯、歐霸盃等足球賽事如常舉行,未來兩星期疫情擴散情況令人憂慮。

至於美國,雖然有專業的疾控中心(CDC)監控,但美國總統特朗普為了經濟維持正常運作,民眾如常外出消費,繼續淡化疫情威脅,甚至與CDC對著幹。若民眾防護意識不足,社區大規模感染的機會將激增,屆時封城、隔離等措施將對經濟構成重大影響。要留意,當中國首季經濟增長預料也要放緩至2.5%至3%,以美國經濟由消費主導的模式,全國民眾一旦留家減少外出,經濟衰退幾乎是無可避免。

現時美國疫情仍未太差,但數日變化已可翻天覆地,聯儲局前主席耶倫也直言有陷入衰退的風險,又指美國利率仍比大多數發達國家為高,有較大政策調整空間,但卻並非靈丹妙藥。事實上,一旦疫情爆發民眾無法外出,無論貨幣抑或是財政策政都無法扭轉消費下跌。

內地推動基建內房以「保六」
A股及港股撐不住,筆者覺得與資金因避險流走有關,而基本因素方面,內地疫情已初步受控,同程藝龍(0780)上周五更指機票酒店查詢激增,部份延遲需求正準備爆發。當然,升的意思是相對於近期的零出行,要回復疫情前水平相信仍要以月計的時間。在消費方面,中央可做的不多,而當全球均受到新肺炎波及,終端需求下降,中國出口回升可能也遙遙無期。為了全年「保六」和穩就業,相信從回基建和房地產雙輪驅動是短期無可避免的事。

事實上,地方政府也在不斷測試中央的底線,一方面允計開發商延期繳交各類費用、放寬銷售限制,另一方面也刺激銷售,由政府牽頭搞網上銷售會,而浙商銀行更打正旗號降低無限購措施城市的首付比例,中央至今並無反對,變相默許甚至是鼓勵。

從另一角度看,投資者擔心內房股的現金流能否應付債務到期,但就算是疫情最嚴重的2月份,多家大型開發商仍在拿地,綠城(3900)就斥資達200億元人民幣取得8塊土地,潤地(1109)、龍湖(0960)、碧桂園(2007)、龍光(3380)等都有出手,可見實際情況絕不差。

[張笑衝 還看金蕉]


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