避險
美股的暴跌中斷了A股，從周二開始，滬深股市結束了春節以來連讀三周的上漲，轉而掉頭向下，市場進入避險時間，上周五恐慌情緒加重，上證綜合指數和內地創業板指數下跌都超過百點。
不少朋友問我，為甚麼前一陣子內地疫情爆發期A股不跌反漲，而現在內地初步得到了控制，A股卻跟隨周邊暴跌呢？
這裡主要
有兩個原因，首先還是流動性，上期文章我分析過A股大漲的流動性因素，但上周美股的暴跌，使得全球流動性危機隱現，全球避險情緒激增，外資連續流出A股。
其次，內地「暫停鍵」影響的是供給端，而如果疫情在全球蔓延，導致全經濟球步入衰退，那需求端就會受到重大的衝擊。打個簡單的比方，供給端出問題，好比生了場病，只要需求還在，病好以後加班加點，還是能把錢再賺回來，但是如果需求沒了，你生產出來的產品沒了賣家，那搞不好就連加班的機會都沒有了。
所以短期而言，A股走勢在很大程度上取決於全球市場的波動節奏。上周五晚間，美國聯儲局的表態使得美股在尾盤迅速收窄了跌幅。
目前市場對於聯儲局本月降息的預期極高，這或許在一定程度上會緩解美股的跌勢，而歷史資料表明，美股在出現10%以上的周跌幅後，次周出現反彈的概率極大，因此，A股在下探之後，也同樣有望迎來小幅的反彈。
周末統計局公布了2月的製造業PMI指數：35.7，創出了歷史新低，現在市場也普遍預期疫情得到控制後，工具箱裡的各種刺激手段將次第而出，這會在很大程度上封A股的下跌空間，但要想指數重新步入升途，那恐怕要等到全球疫情得到控制之後了。
A股北望 - 宣震 舊文
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