金融fact-check - 戚風生 2020年3月2日
財政預算案「回水一萬」，本來符合預期。可是預算案同時大加警隊的預算，反倒成為焦點，掩蓋了其他「亮點」。
其中一個被忽略的，就是政府打算重啟停發三年的iBond。戚風生最初都懷疑自己聽錯，iBond中文名是與通脹掛鈎債券，發行原意是透過債券的利息，補貼市民在通脹時的購買力。政府在2017年靜悄悄停發iBond，可是2017年至2019年的通脹率依次為1.7%、2.6%和2.9%！
眼看未來一年，香港很大機會陷入經濟衰退和通縮，政府卻反過來發iBond，究竟是甚麼玩法？iBond 政策原意是補貼購買力，一旦香港陷入通縮的話，便變成irrelevant。當然，大家也不要和錢鬥氣，假如政府今年iBond如往年般，設有1厘墊底，只要通脹跌低至1%，甚至負數，投資者的購買力便跑贏物價，仍然不失為一項零風險的投資選擇。
戚風生在研究iBond時，才知道政府原來有個債券基金，而這個基金是獨立於財政儲備處理，並不包括在1萬億儲備之內，這個秘密小金庫在去年底的結餘約1,390億元。
債券基金的政策目的，是促進港元債券的發展。但人窮思舊債，港元債市面對先天不足（港元與美元掛鈎，而美元認受性和流通性更高，因此香港的美元債市遠比港債活躍），個場點搞都唔旺，政府是否仍然需要一個千億元債券基金，值得檢討。
而且有前車借鑑，曾俊華做財爺時，便撥出2,200億元的土地基金，成立未來基金。債券基金絕對是一塊moving cheese。
戚風生
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