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2020年4月6日 星期一

匯市焦點 - 鄭廣復 2020年4月6日

匯市焦點 - 鄭廣復 2020年4月6日


匯市焦點——加元受制20日線後市悲觀
  近期各地公佈的經濟數據無不令人「嘩嘩聲」。一如上周美國勞工部公佈的3月份就業報告,整體非農業職位銳減70.1萬個,創下有紀錄以來最大單月跌幅,而對上一次與之較接近的,是2009年4月3日公佈的3月份數據,非農職位暴跌69.9萬,極之邪門。此外,失

業率更由3.5%升至4.4%。

美4月失業率料破10%
  美國3月份就業職位暴跌確實嚇人,但不應與預期的減少10萬去比較,因為這預測早已過時,而令人更擔心的是,撇除政府部門新增的1.2萬個職位,私營企業流失71.3萬個職位。ADP公佈的數據顯示只有小型企業快速裁減員工,中、大型企業仍然增聘員工,但隨著新冠肺炎疫情仍在惡化,中、大型企業稍後亦很可能大幅裁員,如此,美國失業人口勢必飆升!

首季GDP增幅或低於1%
  從首次申領失業救濟金人數計算,3月份合共新增1,042.3萬人,相當於16,291.3萬個勞動人口6.4%,為何失業率僅升0.9個百分點?原因是就業人口僅減少298.7萬,而整體失業人口則減少135.3萬,這應該是統計與就業市場變化出現時差所致,尤其疫情3月份才開始在美國急劇擴散,就業市場最壞情況肯定未出現,首次申領失業救濟人口很快便成為持續申領失業救人口,如此,4月份失業率理應突破10%!

  市場顯然對就業數據嚴重偏離預期,早已作好心理準備,美股三大指數皆跌約1.5%左右。筆者早前預期,阿特蘭大聯邦儲備銀行將於就業數據公佈後,下調美國首季GDP增長率至2%以下,結果是下調至1.3%。本周美國勞工部將會公佈3月份生產者物價指數(PPI)及消費者物價指數(CPI),PPI預期按年下跌0.3%,按年升幅由1.3%縮小至0.5%;整體CPI則預期按年上升1.6%(前值2.3%),按月跌0.3%,相信大部份是反映油價在3月份大跌的影響。這反映首季GDP增長預測很大可能會進一步下調到甚至低於1%。

紐油反彈阻力41美元
  筆者上周在不同媒體指出,紐油處於每桶20美元水平絕不宜沽,結果特朗普表示,俄羅斯很可能與沙特等OPEC成員達成減產協議,刺激油價急升,上周五紐約現貨月期油一度高見29.13美元,收市亦企穩29美元。若然真的達成每日減產1,000萬桶協議,油價有望重新企穩30美元,然而,紐油終極升至60美元左右亦會遇到長期下降軌阻力,而短期以3月初的裂口底部41美元為主要阻力,目前50日SMA亦約在41美元,在美國以至全球經濟表現急劇轉差下,油價難望大升。

  雖說加元較受油價影響,理由是加拿大原油生產及出口位列全球五強之內,佔其整體出口約16%,佔GDP則約10%,但其原油出口地是美國,故極受美國經濟表現影響。況且,美國能源署4月初公佈的原油庫存急增1221.1萬桶,反映這個全球最大原油需求及產油國亦出現供應過剩,自然會減少進口原油,加拿大亦料受影響。近期美元兌加元多次跌至20日SMA(1.4122)後皆回穩,技術上反映匯價調整今年最大升幅38.2%後有支持,弱勢回調反映升勢未止,故預料匯價後市將再次挑戰1.4670阻力,惟一旦收市於20日SMA則必須先行離場。

資深外匯評論員
鄭廣復
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