匯市焦點——加元受制20日線後市悲觀
近期各地公佈的經濟數據無不令人「嘩嘩聲」。一如上周美國勞工部公佈的3月份就業報告，整體非農業職位銳減70.1萬個，創下有紀錄以來最大單月跌幅，而對上一次與之較接近的，是2009年4月3日公佈的3月份數據，非農職位暴跌69.9萬，極之邪門。此外，失
業率更由3.5%升至4.4%。
美4月失業率料破10%
美國3月份就業職位暴跌確實嚇人，但不應與預期的減少10萬去比較，因為這預測早已過時，而令人更擔心的是，撇除政府部門新增的1.2萬個職位，私營企業流失71.3萬個職位。ADP公佈的數據顯示只有小型企業快速裁減員工，中、大型企業仍然增聘員工，但隨著新冠肺炎疫情仍在惡化，中、大型企業稍後亦很可能大幅裁員，如此，美國失業人口勢必飆升！
首季GDP增幅或低於1%
從首次申領失業救濟金人數計算，3月份合共新增1,042.3萬人，相當於16,291.3萬個勞動人口6.4%，為何失業率僅升0.9個百分點？原因是就業人口僅減少298.7萬，而整體失業人口則減少135.3萬，這應該是統計與就業市場變化出現時差所致，尤其疫情3月份才開始在美國急劇擴散，就業市場最壞情況肯定未出現，首次申領失業救濟人口很快便成為持續申領失業救人口，如此，4月份失業率理應突破10%！
市場顯然對就業數據嚴重偏離預期，早已作好心理準備，美股三大指數皆跌約1.5%左右。筆者早前預期，阿特蘭大聯邦儲備銀行將於就業數據公佈後，下調美國首季GDP增長率至2%以下，結果是下調至1.3%。本周美國勞工部將會公佈3月份生產者物價指數（PPI）及消費者物價指數（CPI），PPI預期按年下跌0.3%，按年升幅由1.3%縮小至0.5%；整體CPI則預期按年上升1.6%（前值2.3%），按月跌0.3%，相信大部份是反映油價在3月份大跌的影響。這反映首季GDP增長預測很大可能會進一步下調到甚至低於1%。
紐油反彈阻力41美元
筆者上周在不同媒體指出，紐油處於每桶20美元水平絕不宜沽，結果特朗普表示，俄羅斯很可能與沙特等OPEC成員達成減產協議，刺激油價急升，上周五紐約現貨月期油一度高見29.13美元，收市亦企穩29美元。若然真的達成每日減產1,000萬桶協議，油價有望重新企穩30美元，然而，紐油終極升至60美元左右亦會遇到長期下降軌阻力，而短期以3月初的裂口底部41美元為主要阻力，目前50日SMA亦約在41美元，在美國以至全球經濟表現急劇轉差下，油價難望大升。
雖說加元較受油價影響，理由是加拿大原油生產及出口位列全球五強之內，佔其整體出口約16%，佔GDP則約10%，但其原油出口地是美國，故極受美國經濟表現影響。況且，美國能源署4月初公佈的原油庫存急增1221.1萬桶，反映這個全球最大原油需求及產油國亦出現供應過剩，自然會減少進口原油，加拿大亦料受影響。近期美元兌加元多次跌至20日SMA（1.4122）後皆回穩，技術上反映匯價調整今年最大升幅38.2%後有支持，弱勢回調反映升勢未止，故預料匯價後市將再次挑戰1.4670阻力，惟一旦收市於20日SMA則必須先行離場。
資深外匯評論員
鄭廣復
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