匯市焦點——主要貨幣維持橫行格局
上周主要貨幣兌美元先升後回，但大部份仍能維持一定升幅作結。當中以歐羅及三隻主要商品貨幣表現較佳，兌美元仍能守穩在20日SMA以上，只是CFTC公佈截至5月19日的數據顯示，對沖基金目前持有日圓及瑞郎淨長倉，但歐羅、英鎊及三隻商品貨幣則持有淨短倉，是
否反映第二波避險行動即將展開？
市場對上周聯儲局公佈的會議紀錄反應不大是當然的，一是利率已重返0至0.25厘，並已實行無上限買債措施（聯儲局資產負債表規模已超過7萬億美元），新冠肺炎（COVID-19）在美國擴散的情況亦未完全受控，對短期經濟前景的評估自然亦是悲觀。目前共識是經濟在第二季收縮後，第三季隨著開關而逐步復甦。
鎊匯受累負息賣債
不過，美、中關係隨著COVID-19爆發而轉差，目前距離美國大選不到6個月，美國成為COVID-19確診及死亡人數最多，或對特朗普的連任帶來負面影響，而所謂「港版」《國安法》若宣佈在港實施，這些都可能被他作為爭取連任的籌碼，兩大經濟體關係轉差亦令環球經濟不確定性增加，美股三大指數已反彈年初以來最大跌幅五至八成，歐股亦有兩至三成多反彈，不排除出現新的避險行動。
英國政府上周以負孳息賣出一批總額37.5億英鎊的3年期國債，加上英倫銀行又表明不排除實行負利率政策，不巧，上周五英國公佈的4月份零售銷售亦大跌，按月及按年分別下跌15.2%及18.2%，是有史以來最大跌幅，對英鎊構成沽壓。英鎊兌美元上周初反彈兩個交易日，隨後連續三日下跌，整體走勢維持在20日SMA（1.2328）以下，上周初的反彈走勢亦於上周五終止，短期再次傾向下試量度目標1.1847。歐羅兌美元雖仍處20日SMA（1.0870）以上，但上周再度試衝1.10不果，上周五亦出現初步轉跌跡象，短期料維持橫行格局，跌穿20日SMA機會增加，預料再試1.0750支持，進一步下跌則測試1.0637的今年低位。
日央行會議無新意
日本央行上周召開貨幣政策會議，但亦無特別作為，依然維持孳息率曲線控制；向商業銀行存央行的額外儲備徵收0.1厘利息；將10年期債息控制在零附近，以及繼續購買ETF、日本房地產信託投資（J-REITs）及商業票據。雖然美元兌日圓上周窄幅橫行，但日線圖所見，5月以來已出現兩個上升旗形，早前已指出，5月11日的高位107.76必遭突破，上周已兌現，短期走勢傾向進一步上試108.55，但由於市場避險情緒或再升溫，相信匯價難以一鼓作氣突破該位，維持在105.55至108.55之間波動居多。
上周加拿大公佈的多項經濟數據偏差，4月份消費者物價指數按年跌0.2%，輕微通縮；3月份批發銷售按月大跌2.2%；5月份ADP就業人數大減22.67萬，為有紀錄以來最大跌幅，3月份零售銷售亦按月大跌10%，雖令加元缺乏進一步走強提供理據，但紐約期油穩住在30美元水平亦令加元無大跌藉口。美元兌加元上周二低見1.3866，迫近4月以來橫行區底部1.3855，其後逐步回升。然而，匯價目前在日線圖仍受制於1.4113，美元必須突破該位收市才可視為初步轉強訊號，否則仍維持橫行格局，且看6月過後會否突破性走勢！
鄭廣復
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