【一名經人】技術上偏弱 基本面轉強 - 羅家聰
美股短線指標淡多於好，不過環境因素中，經濟應已見底，衰退或近尾。 資料圖片
上周尾的美股都陰濕了，大支陰燭然後拋上拋落。敝欄早指人腳兩隻、熊腳三隻，僅無衰退下的87股災例外。環境（經濟、外交、疫情）不好，持續升市確令人不安，升市本應是反
彈，第二隻腳早晚會出。結果，今棍大陰燭藉納指破頂和議息日後出現，無聲無息地殺個措手不及。豈料期待以久的第二熊腳有點馬失前蹄，會否就此跛腳？
按圖表經驗，久升後突然大裂口，不會一下跌完。VIX穿40，怎看都是risk-off，一般三幾周無走雞。道指雖彈，但日內（intraday）線圖守降軌下，且上周收市的道期、港期均低水二百幾點。三大指數自3月下旬的升軌已失守，照計應試4月下旬的那條，道、標、納指現分別於22600、2820和9340點。目前三大指數已跌回升浪的23.6%；查38.2%處，道、標、納指分別為24000、2835和8767點。兩套數字僅標指的一致。要對應4月下旬起的升軌，道指要回50%至22897點，納指僅回23.6%至9272點。
上周已指錢多上落大，黃金比例已作用不大。如果三大指數要各試不同比例水位，那就真無用了。其他指標方面，十年美息和美元兌日圓已跌定，但VVIX和美滙仍升，看來短線指標淡多於好。不過，開首提到的環境因素中，經濟應已見底，衰退或近尾；外交方面，中美衝突似稍降溫，特朗普僅擬制裁中共低級官員，制裁香港未有下文。
三大因素中，唯疫情轉差，美國每日個案由上周初的萬八、九升至周末的兩萬三；全球個案亦由11萬升至14萬。然而這是否看淡理由？是，但應不及上一波般淡了。上一波因無人料到經濟要停多久，但敝欄早已引述上世紀經驗與數學模擬指一、兩季；是次果然並不例外。鑑於停頓僅在疫情高峯，故世人現已深明再停亦頂多一、兩個月。在有數得計和政府救濟下，企業不會隨便倒閉裁員，故下一波收縮、跌市應弱得多。
要是跌穿上一腳，應不因疫情而是其他事。
羅家聰
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