《融天納地－溫天納》三大國策發力點
《融天納地－溫天納》三大國策發力點
《融天納地》環球經濟在後疫情階段仍在震盪中，特別是第二波反彈若隱若現，對資本市場
容易造成衝擊。中央政府在布局上，極力扶持企業的生存及發展，當中更涉及金融系統的讓利。
非常明顯，讓利的目的就是讓企業能生存及持續
發展，特別是今年內地經濟是從第一個百年奮鬥
目標向第二個百年奮鬥目標邁進的轉接期，在內地實現小康社會後，發展將更加關注「現代化」
所帶來的競爭力，企業必須成長達標。今年為確保實現「兩會」訂立的就業目標，全年經濟增長
速度的底線約為３％，若無重大突發事件影響，今年全年經濟增長速度估計約為４％。
投資界需要留意激發內地經濟穩定性的三大重點，就是就業優先、「兩新一重建設」、出口
轉內銷，均為下半年內地政策的三大發力點，下半年傳統基建加新基建將成為帶動固定資產投資
回升的最主要動力，預計全年固定資產投資增長速度有機會回升至約４％，消費增速長速度將穩
步回升，全年增長速度有望上升至約５％，重點關注板塊為煙酒、汽車、通訊器材等可選消費增
長。但境內外經濟恢復節點存在時差，下半年內地貿易順差或出現短期性增長減速。
至於內地下半年財政政策的空間，筆者認為政策上將建立特殊轉移支付機制，資金直達市縣
基層，提升財政資金的有效性。內地貨幣政策仍處於穩槓桿的重要周期，下半年政策仍存在一定
的空間，估計目前還有兩次全面降準的機會，但整體上調控政策的布局依然較為謹慎，不會一刀
切放水。
不過，環球主要經濟體仍面臨一定地位不確定性，美國國內形勢、歐洲債務問題、新興市場
國家的資本外流、地緣政治、疫情第二波爆發等風險因素，將導致下半年環球形勢變得更為複雜
，內地的匯率、外貿、產業鏈都將會持續受考驗，穩定國家內部經濟將會是應對外圍衝擊的重要
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