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2020年6月4日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2020年6月4日

真知灼見 - 溫灼培 2020年6月4日


《真知灼見-溫灼培》金價1700美元可買嗎?

《真知灼見-溫灼培》金價1700美元可買嗎?

  《真知灼見》自3月16日聯儲局揭開大印鈔票的序幕,以及其他主要央行也相繼跟隨印鈔

下;面對全球資金氾濫,金價從此時起便進入新一浪的升勢。金價於4月中升破1700美元後

更一度高見1764﹒55

美元(路透社數字)。而就整個4月中至5月份這期間所見,每當金

價跌穿1700美元便會受到投資者追捧,但當靠近約1750美元卻無力再上。金價後向究竟

如何?
 
*金價或有較大下調壓力*
 
  過去,筆者也曾預期金價有機會攀上1800美元,即2011年第四季高位;但因應近期

的一些因素轉變,筆者也開始對此目標感質疑,更擔心金價或會有較大下調壓力,甚至重返

1670美元或1640美元。
  首先要明白,過去金價升主要是來自兩大因素支撐:央行的大印鈔票行動,以及市場擔心中

美磨擦升溫致可能失控。然而,美國最近發生的騷亂相信已使特朗普政府自顧不暇,這或會使美

國再無能力集中針對中國。更甚者,是次美國騷亂使特朗普獲連任機會大大降低,相信也可使中

美緊張的關係暫可鬆口氣。出現這情況無疑使黃金失去其中重要支持。另方面,儘管近期環球公

布的經濟數字強差人意,但假使股市是經濟的一面鏡子,並走於經濟之先;因應近期股市的上升

表現,即環球經濟現應距離復甦不遠。這樣環球央行還需繼續大印鈔票嗎?如不再大印鈔票,黃

金還能靠甚麼推升呢?
 

*提防投資者拋金買股票*
 
  筆者擔心的是現處於2012年以來高位的金價,不少投資者已有獲利意向。當市場進一步

確認環球股市將要從低位展現升浪,提防投資者為了在股市中獲取更大利潤,或會拋金把資金轉

移。另外,從世界黃金協會今年首季供求報告中顯示,該季黃金的需求主要是靠投資需求支撐(

首季投資需求按季大升98﹒5%,飾金需求則大降44﹒6%)。假使因應上述中美關係及央

行印鈔的轉變使黃金的投資需求急降,但期間環球經濟又未能有足夠強度支撐市場對實金(飾金

)的需求,可想象金價將出現壓力。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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