網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2020年7月30日 星期四

選秀之道 - 鍾秀霞 2020年7月30日

選秀之道 - 鍾秀霞 2020年7月30日


【選秀之道】留意內地REITs潛力 - 鍾秀霞


中國幅員遼闊,加上仍然屬於新興經濟體,能夠創造出更多機會,可留意REITs在中國市場的發展。資料圖片

上期筆者曾提及,目前中國散戶的投資渠道並不多。不過早前中國證監會與國家發展改革委推出的新舉措,相信有望進一步開拓內地的投資選擇。

所說

的正是房地產信託基金(REITs),早前內地宣佈將會推行REITs試點,並以長線的基建項目「打頭陣」,引起投資者的興趣。在香港,REITs已有十多年的歷史,但對於內地而言,這個仍是尚待開發的領域。

REITs須將除稅後的九成淨收入分派予基金投資者,在如今的超低息環境下,相信會吸引到一批渴望取得穩定收益的投資者,因此筆者相信這種投資產品在內地有一定的吸引力。對於內地發展商而言,這個也是將資產分拆上市的機會。在本質上,地產投資是長線資產,但中國的融資成本向來不低,很多內房發展商難以向銀行借到「長錢」,變相在營運上出現投資的錯配。雖說目前內地的利率已跟隨外圍下調,但日後若利率回升,始終會為發展商帶來融資壓力,因此,相信有部份的發展商有意欲將部份資產分拆上市。

勝在地多 創造更多機會

REITs持有的物業涵蓋住宅、商場、街市、寫字樓及酒店等。雖說中國的消費者早已習慣網購,但筆者相信,傳統的購物商場在中國仍然有一定的生存空間。

中國的購物商場本身有著參差質素的問題,隨著REITs在中國市場步步發展,業界定必要想方法提升各大商場的質素,從而提升客戶的購物體驗。

一般而言,REITs所持有通常是較為優質、並能取得穩定現金流的資產,否則難以吸引投資者。香港上市的REITs,選擇其實不算多,原因是香港的城市發展早已規劃好,而且在這個彈丸之地,黃金地段買少見少,所以不是有太多發展商願意將手頭上的優質資產分拆上市。他們怕一旦賣了,便再也買不回這些資產,更普遍的做法,是趁著市道暢旺時將物業以「擠牙膏」的形式逐個出售。

但內地的情況卻相當不同,中國幅員遼闊,加上仍然屬於新興經濟體,不論城市規劃、基建發展、人口流動等都在急速變化,今日的市郊地方,明日便可能成為核心商業區(CBD),因此能夠創造出更多機會,內地的地產發展商不會像港商那樣捨不得賣掉資產。

鍾秀霞
安聯投資高級基金經理
選秀之道 - 鍾秀霞 舊文
來源 source: http://s.nextmedia.com