【八十後投機客】半年回報近倍怎煉成（一） - 灝昇
投資者要贏錢，命中率對整體倉位回報並不佔大部份，更重要的反而是控制每次交易的贏輸比率。資料圖片
有一個主打短炒港市美市的倉，由2020年3月16日注入第一筆資金，開倉時資金約30萬，5月加至80萬，至上周未，時間加權回報率（Tim
e Weighted Return, TWR）為92.7%，金錢加權回報率（Money Weighted Return, MWR）為128%，MWR高於TWR，反映有資金注入後仍有比初時較高的回報。
大家可以猜猜要做到92%回報需要有多少百分比的交易是盈利的？答案是整個組合計只有53%，這個組合在期內，共有437次交易，平均每日有4.5次交易，賺錢的交易只有233次，其餘204次交易都是輸錢的，命中率只有區區53%。其實並不驚訝，因為金融怪傑作者Mark Minervini亦曾提到，他平均來說通常只有50%有盈利的交易。
這個組合主要的盈利來自個股期權，佔總盈利約68.9%，共有289次操作；其次是期指，佔15%，共有8次操作；然後順序為股票、香港指數期權、美國指數期權。期權作為最主要的盈利來源，盈利（包括零）的交易有155次，同樣只有54%命中率，股票亦只有48%，其餘類別交易較少，參考作用不大。可見命中率對整體倉位回報並不佔大部份，更重要的反而是控制每次交易的贏輸比率，期權平均每次盈利交易的盈利是9,207，每次虧損的交易平均虧損則是6,802，期權總盈利比虧損為1.57倍，即是平均贏比輸多3成，持續下來即可。
以上倉位並非虛構，大市配合造就滿意回報，亦帶有半點幸運。下期再與大家分享更多。
灝昇
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