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2020年7月30日 星期四

何車500 - 何車 2020年7月30日

何車500 - 何車 2020年7月30日


【何車500】51信用卡 沈國軍 阿里 - 何車


沈國軍與馬雲的關係千絲萬縷,沈國軍今次成為51卡須披露股東,會否有進一步動作?阿里會否進軍信用卡市場?互聯網圖片

51信用卡(2051 ,下稱51卡)在國內經營信用卡生意,兩周半前宣佈配股後,股價如同心電圖,由0.52元飛上0.92元

,又墜至0.59元,再升上0.74元。現價與24個月前招股價8.5元比較,仍深潛91%。

1)51卡本月13日晚公佈,向3名認購人配售1.6666億股新股,每股作價0.60元,集資近1億元。去年底,51卡每股NAV 2.32元,配股後攤薄至2.11港元。去年底,手上淨現金11億元人幣,每股淨現金1.01港元,配股後為0.95港元。

2)51卡現價PB 0.35倍,現金值高過股價28%。公司前年大賺21.6億元人幣,去年大蝕12.9億元人幣,無PE。今年,相信仍是無PE。

3)1.6666億股新股中的1億股向現有兩名大股東配售,餘下0.6666億股向「認購人C」發行。認購人C的持股量,由原本不必曝光的3.87%增至須披露的8.31%。本月13日的通告,只說認購人C是East Jump Management Ltd,海外註冊,獨立第三方。本月16日,公司再發通告補充,指East Jump 是沈國軍全資擁有的公司。如此一來,公司「值得吼吼指數」頓時爆升。

4)國內百貨公司銀泰百貨(原代號1833,本欄2016年初薦買,1年後溢價42%私有化),正是早年由沈國軍創辦。沈氏與馬雲的關係千絲萬縷,與阿里巴巴(9988)於2017年以近200億元將銀泰私有化,與菜鳥網絡又有關。沈國軍今次成為51卡須披露股東,會否是「先頭部隊」?會否有進一步動作?阿里會否進軍信用卡市場?

★51卡現價0.74元,只較新股配售價高出23%。將沈國軍、馬雲、阿里連成一起,惹遐想,爆炸力可以很刺激。投機買入,PB若見0.6倍,已值1.27元,潛在升幅逾七成。公司市值8.8億元,公眾股東佔34%只值3億元,貨疏。

同場加映:中國聖牧(1432)單日爆升75%,收0.42元。刺激新聞是蒙牛(2319)行使認股權利,以每股0.33元認購11.2億股,成為最大單一股東,但亦只佔14.5%。往績計,聖牧PE 29倍、PB 1.1倍。

同是乳業股,大股東亦是蒙牛的現代牧業(1117),預測PE 14.5倍、PB 0.8倍,吸引力較聖牧大得多。本月21日於1.05 元薦買,現價1.08元,趁只升得少少上車。目標價重溫:1.55元。華泰睇1.8 元,大和睇1.84 元。

何車
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