缸邊財話 - 黃惠德 2020年7月9日
缸邊財話——美國未擺脫衰退困境
美國勞工部上周四公佈最新的就業數據，其中六月美國失業率按月降2.2個百分點，至11.1%；非農新增職位480萬個，均大幅超出市場預期。這兩項數字強勁反彈，是受近期美國各州開始放寬社交限制，並逐步重啟經濟刺激，但由於勞工部就業報告的樣本調查是在六月中旬進行。
其後美國佛羅里達州等多州疫情反彈，當地重啟部份封鎖措施，當月就業報告未能完全反映實際失業狀況，不少人正擔心隨著多州出現疫情反彈，防疫封鎖措施收緊，經濟復甦前景將面臨更嚴重挑戰。
疫情反彈復甦存疑
受疫情影響，大部份企業關停，美國就業形勢從三月開始急轉直下，四月美國失業率飆升至14.7%，創20世紀30年代經濟大蕭條以來最高值。五月和六月，失業率雖然分別回落至13.3%和11.1%，但仍處於歷史高位。
鑑於疫情防控要求保持社交距離，這對產值化美國經濟總量80%以上的服務業造成致命打擊。三至四月美國休閒和酒店業，共削減就業崗位超過820萬個，零售業削減就業崗位240萬個。
美國權威經濟研究機構美國全國經濟研究所認為，美國經濟自今年二月起步入衰退，結束逾10年的經濟擴張。美國商務部數據亦顯示，受新冠肺炎疫情及控制措施影響，今年首季美國經濟萎縮5%，佔美國經濟總量約70%的個人消費開支下滑6.8%，疫情下幾乎所有零售門店被逼關門，多間大型零售商宣佈破產。
美國四月零售額按月急降16.4%，四月非製造業PMI從三月的52.5，驟降至41.8，自2009年12月以來首次跌至榮枯線之下；五月雖微升至45.4，但仍處於收縮狀態。
為保證經濟復甦，聯儲局多次表明將維持超低利率政策，聯儲局在六月上旬召開的貨幣政策會議結束後宣佈，維持聯邦基金利率目標區間在0至0.25厘之間，同時預計今年美國經濟將大幅收縮6.5%，失業率或升至9.3%，通脹率僅0.8%。於剛公佈的六月貨幣政策會議紀要顯示，聯儲局官員認為有必要維持超低利率，直至確信經濟復甦。
黃惠德
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