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2020年7月9日 星期四

陸羽仁 BLOG 2020年7月9日

陸羽仁 BLOG 2020年7月9日

實體經濟大執笠
2020/07/09 08:39:07 網誌分類: 經濟
09 Jul
亞馬遜、蘋果和Netflix等科技巨股創新高,帶動週三美股在疫情同創新高的時候反覆造好,杜指收市升177點,報26067點,升幅0.7%;標普500指數升0.8%,收報3169點;納指升1

.2%,收報10492點。

德銀分析師 Jeriel Ong昨日表示蘋果雖然正面對多個風險,首先是高失業率將促使消費者減少支出,其次是出現第二波或更長時間新冠疫情的風險,以及蘋果 2020 年 iPhone 12 發布可能延遲。不過,他認為蘋果股價的積極因素可以超越風險因素,包括 iPhone、AirPods 和服務營收增長以及不斷成長的毛利率。

Jeriel Ong 稱,蘋果銷售可能呈 V 型回升,App Store 營收強勁增長,而且iPhone 12 未來銷售前景牢固。將蘋果的總體成長潛力和盈利能力與同業比較時,蘋果估值與過去相比雖然有所提高,但與同行相比還是公允的。蘋果憑藉穩定的毛利率和營業利潤率,以及穩健的資產負債表,與面臨的風險狀況相比,股價表現偏向優於大盤。所以將蘋果目標價上調20美元至400 美元,維持「買入」評級。蘋果股價381.37美元,市盈率29.9倍,一點也不便宜。

蘋果將於本月底公佈業績,Jeriel Ong上調蘋果 2020 財年營收增長 2%和上調每股盈利增長3%。受消息影響,蘋果昨日升2.3%,收報381.37 美元,市值升上16530億美元,係昨日表現最好的杜指成份股。

另外,亞馬遜和Netflix昨日分別升2.7%和2%,同創歷史新高,加上微軟亦升2.2%,推動標普500指數科技板塊升1.6%,亦創出歷史新高。

在美國科技巨頭創新高的同時,美國的疫情亦爆高,約翰霍普金斯大學公佈,美國週二新增新冠肺炎確診人數超過6萬人。正當市場正為染疫人數不斷創高將對經濟造成負面影響的同時,白宮高層由總統特朗普以降,卻不斷出口術淡化疫情對經濟的影響,白宮顧問庫德洛昨日接受CNBC訪問時說,沒有人可以否認確診個案在某些熱點大幅飆升,不過,也不能夠排除當中一些情況,美國的經濟模型在方面真的沒有任何經驗,因為大部分問題都病毒造成的。在過去幾個月,美國已創造了800萬職位,而每一項經濟數據都顯示美國正出現V型反彈。

調刺的是,就在庫德洛發話的同時,實體經濟慘事蜂湧而至,有203年歷史的高級服裝老店Brooks Brothers昨日申請破產。這家企業曾為美國40多任總統和無數的銀行家提供服飾,在北美有200間店鋪,在全球有500間,去年營收9.91億美元,受到疫情的衝擊,此前已決定關閉51家店舖。

擁有1478家門店的睡房浴室用品連鎖Bed Bath & Beyond昨日公佈業績,季度網上銷售大增近一倍,但整體銷售仍按年大跌49%,亦由於網上創售大增,但運輸及配套成本也大增,令到毛利率大跌8%。Bed Bath & Beyond宣佈在兩年內將永久關閉200家店。另外,由於加州及得州疫情出現大爆發,包括Levis、Macy和蘋果正考慮重新關閉店鋪。一些地方政府亦正收緊商業營業的限制以控制疫情的爆發。疫情再爆,經濟重啟步伐受阻,航空業不知何年何月才能回復正常,聯合航空昨日警告,可能要裁減36000名員工去渡過困境。

美國實體經濟大幅衰退,只能夠靠聯儲局天量放水,去支撐虛擬經濟。美國經濟虛擬化,財富進一步走入有錢人手中,的確係令人極頭痛的問題。

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