【異動空間】派息大增成轉捩點？（魏力）
業績是很有趣的東西，究竟業績點為之好？應該升／跌幾多？這既睇市場預期，也視乎市況、宏觀投資主題、資金流向、估值等因素。炒業績股既是技術，也是一門藝術，很講feel。
百富環球（327）是一隻「死咗好耐」的股票，但業績並不爛，純利由2017年谷底已
反彈5成，收入每年雙位數增長，處身電子支付行業，無現金化大勢所趨，正路應該高估值，為何市盈率（PE）總是單位數？「暗病」何在？有無得醫？上周五（14日）績後狂升23%，是否公司的轉捩點？魏力上日在網台已分析其業績，收市後聽畢分析員會議，在此再補幾筆。
公司市值49億銀，賬面現金卻達30億，淨現金（現金減去所有負債）亦有11億，但多年來息率僅約2厘，觀感寒酸之餘，也令市場對其現金水平存疑。今次派息加至7仙，按年大增75%，即時帶來三個啟示：一、釋除現金疑慮；二、吸引長線基金入場；三、增添併購憧憬。
視像會議上，管理層明言手上30億現金，約三分一為日常營運資金，其餘可作派息、回購，以及潛在的收購項目，而收購目標為歐美企業，以提升公司支付軟件水平。百富為全球第三大電子支付設備生產商，近年推出名為PaxStore的SaaS服務，讓客戶付費使用，軟硬兼備之下，賺多咗之餘也助估值提升。
問及主要競爭對手，管理層明確指出是法企Ingenico。翻查其上半年業績，收入倒退13%，純利升9%，均不如百富環球，而PE卻達40倍，百富只是8倍（預測PE不足7倍）。如今增派息回購，加上併購憧憬，軟件收入佔比提升，能否收窄兩者估值差距？相信短期會有答案。
筆者為證監會持牌人，持有百富環球財務權益。
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異動空間 - 魏力 舊文
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