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2020年9月14日 星期一

缸邊隨筆 - 石鏡泉 2020年9月14日



缸邊隨筆 - 石鏡泉 2020年9月14日


《缸邊隨筆-石鏡泉》帝國崩潰?
《缸邊隨筆-石鏡泉》帝國崩潰?
  《缸邊隨筆》近日美國的一些金融媒體,不光講美股的安危,尚講到美國或西方國家的政治

、體制安危。他們會引用到的是:羅馬帝國的崩潰。

 
  德意志銀行的信貸策略師Jim Reid,於今年7月,就談為何要持金,原因是,用他

自己的話:
 
  Fiat money will be a passing fad in the

long-term history of money﹒

 
  譯過來是:
 
  在貨幣的歷史長河中,狂印出來的鈔票只為小醜。

 
  Jim Reid提供了自1831年以來,美國的貨幣供應與通脹關係。道理只一條,錢

多,通脹升,通脹一升,就會出現息升,債券價便跌。而持債券者,多為富人(窮人家徒四壁,

無隔宿糧),富人在通脹狂升(即是錢狂印)時刻,是會破產者,估不到?

 
*每朝之亡與高通脹有關*
 
  在中國歷史上,每朝之亡,莫不與高通脹有關。1900年代,八國聯軍之所以能侵華,都

是因為當時民不聊生。在1900年,《紐約時報》(New York Times)刊出了

張列強怎去瓜分中國。民不聊生,是亡國之因。

 
  今時美國一些傳媒,近日就討論羅馬帝國亡之因。將羅馬帝國亡之因,摩登化了,基本上是


 
  1﹒新冠肺炎使工商業被停,帶來大量失業。

 
  2﹒高成本的企業崩潰,大家拼命不花錢,貨幣流速減少。

 
  3﹒死撐的企業就狂借貸,但此只延緩死亡期。

 
  4﹒靠高消費層而生存的服務業,會隨著高階管理層也失業而面臨結業壓力。

 
  5﹒國家及州的稅收減少,政府也要裁員。

 
  6﹒破產增加,銀行呆壞帳增,衍生工具炒家損手。

 

  7﹒之前認為穩妥的醫療、高等教育、金融業也要裁員。

 
  當這7件事都發生時,怎不是民不聊生?
 
  這7件事,不光可以發生在美國,也可發生在任何一個控制不了新冠病疫的國家。若一些國

家有其他天災,如加州大山火,更易死多兩錢重。而英歐方面,則可以因硬脫歐而使兩者均受創


 
  社會上的不穩,使到本土主義的支持者大升。Jim Reid提出兩張圖,在2000年

時,歐洲的本土主義者,只有8﹒5%的選票,但到2017年,已升至24﹒1%,近年更進

一步增加(圖七)。本土主義狂,就帶來了上兩次的世界大戰。

 
  美國也好不了歐洲多少。有這文章,不用看,也知是甚麼事了。50個大城市中,有48個

有暴動,長期下去,解決不了,金融市場真會視而不見?

 
  紛亂、戰爭,摧毀財富、安定、和平,始有創造財富之機會。今時美國、法國、德國、英國

、日本,疫情未受控,此即這些以消費為經濟主體的大國,在有效疫苗未面世前,其消費群都會

被打窒。失業人便多,怕會走上如上文的倒骨牌之路。過去30多年,社會紛亂、戰爭

,只發生在落後及發展中國家,但如今則持續地發生在已發展中國家。這對他們的經濟,有很大

的拖後腿作用,這又會否帶來未可名狀的蝴蝶效應。當美國富人也要尋新桃花源(詳見2020

年9月11日選股情報:新桃花源記),去避難時,在千里之外的港人,也應否居安思危,作點

部署?
 
  大亂之後必大治,一如2003年沙士一役之後樓價一直升至今,可惜在2003年5月(

太古城樓價回見2000元╱呎),可知當時樓價是可先回升至97年時,可惜當時有些業主就

燒了炭,見不到今日之光輝?投資,要學點躬耕南陽的諸葛亮,只求:「苟存性命(本)於亂世

,不求聞(發)達於諸候。」投資,有時不要光看住張圖,成日想市升,也要看看世局,飛彈有

機會在你頭頂飛(9月15日呀),你還想發達,而不思保本?

 
  今時是人禍,你怕不怕特無譜?不怕,買身家,博發達;怕,你就知要慎,不要大買時(我

持有小量舊經濟股),亦不要狂沽,因為特無譜太懂變臉之術,操控了金融市場的生死,今時還

是:坐觀風雲起,夜聽芭蕉雨好了。《資深投資者 石鏡泉》

 
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