財金解碼——經濟復甦勢佳 銀行收益看俏 傳國策促融資 內銀股吼位買
港股昨日午後沽壓顯著，但在內銀股力撐下有助限制跌幅。在資金轉投舊經濟股下，內銀股早前受惠上衝，但踏入本月見消化，至昨日在跌市下持續反彈，反映調整大致完成。在內地經濟復甦步入正軌下，有大行看好內銀收益可受帶動。目前，市場
雖預期人行在經濟回穩下退市，但亦料中央將推政策促進融資，內銀前景有望轉強，現價可吼位先行部署。
恒指昨日低收71點，內銀股在大市受壓下有份撐起大市。工行（1398）以近全日高位收市，升4.85%，報4.76元，並重上20天線（4.76元）及位列第三最佳表現恒指成份股。交行（3328）昨日表現跑贏其餘三大行，高收2.46%；農行（1288）及建行（939）亦具2.18%及2.11%進帳。
走勢上，內銀股於第四季起受惠舊經濟股重新受捧自低位反彈，但踏入本月板塊「死火」回吐。不過，在消化升幅過後，內地五大行昨日齊見兩連升，顯示板塊具靠穩跡象。
郵儲行建行為首選
花旗認為，內銀股明年收益有望大幅回升，因財政部已表示打算維持派息穩定；另銀行收益可料受惠經濟復甦步入正軌，以及因純利增長以增加核心資本。此外，該行料內銀股各種經營趨勢將改善，料淨息差可於明年上半年見底，手續費收入將反彈，信貸成本並將保持穩定，從而支撐可持續收益復甦。板塊中，該行看好在內地利率上升的環境中，內銀可跑贏大市；大型銀行股中看好郵儲行（1658）和建行，列為內銀股首選。
政策面上，人行與中銀保監本月初公佈，將制定系統重要性銀行附加監管要求，以降低複雜性和系統性風險。中金指，舉措目的在於防範「大而不能倒」，令進入名單的系統性重要機構資本要求提高，並認為市場對相關預期較為充份。
工行目標價6.15元
事實上，在內地疫情率先受控下，市場看好中國經濟明年將有力復甦，有效的政策監管相信可引導行業步入復甦正軌，推動內銀於明年在潛在利好下，持續重拾動力。
四大行中，工行昨日顯著跑贏，近一個月走勢亦較為硬淨，早前並獲野村看好業務復甦步伐，上調目標價5.3%，由5.84元升至6.15元，重申「買入」評級。
該行指，內銀將利潤轉移至實體經濟的壓力將會逐漸緩解，有利內銀收入增長，而工行淨息差跌幅由第二季的跌7個基點，收窄至第三季的跌3個基點，反映其於疫情中逐步恢復，並料其2021及2022財年純利將可增長11%及12%。
建行收復100天線
公司動向：本月初，集團新加坡分行獲得新加坡金融管理局頒發特許全面銀行牌照。
最近業績：首三季賺2058.32億元人民幣，按年跌8.7%。
股價走勢：10月在資金重新流入下反彈，上月底曾重返3個月高；本月復挫，近日靠穩，並收復100天線。
大行評估：高盛評級「買入」，予最高目標價9.69元。
工行重上20天線
公司動向：擬使用自有資金，向全資子公司工銀投資增資不超過300億元人民幣。
最近業績：首三季純利2286.75億元人民幣，按年減9.15%。
股價走勢：上月底突破250天線後後勁不繼，近日於100天線回升，昨在大陽燭下重上20天線。
大行評估：瑞信予最高目標價8.5元，評級「跑贏大市」。
郵儲行目標價七元
公司動向：上周公布擬全資設立直銷銀行子公司，名為郵惠萬家銀行，註冊資本擬為50億元人民幣。
最近業績：首9個月盈利528.44億元人民幣，按年跌2.66%。
股價走勢：於5月一度見動力，但未能企穩，至9月見新低後反彈，本月見3個月高後回吐，但於150天線見支持。
大行評估：大摩最「牛」看7元，評級「增持」。
海爾智家獲大行唱好未升完
特朗普星期日晚簽署了一項全面的新冠疫情紓困法案，美股杜指期貨昨日回升，但恒指全日跌71點收26314點，恒生科技指數大跌347點報7795點，大市成交增至1907億元。
ATMXJ大跌，阿里巴巴（9988）收210元，跌8%，今年升幅蒸發；美團（3690）收260元，跌6.9%；騰訊（700）收519元，跌6.7%；小米（1810）收31.15元，跌4%。
保險股、石油股、銀行股等頂住指數，友邦（1299）收95元，升4.5%，創歷史新高；中資金融股工行（1398）收4.76元，升4.8%；建行（939）收5.8元，升2.1%；中國平安（2318）收93.05元，上升1.3%；中石化（386）收3.48元，升2.3%；港交所（388）收414.2元，升0.3%，盤中見415元歷史新高。恒指成份股藥明生物（2269）收96.4元，升5.4%，創歷史新高；吉利（175）收24.5元，升4.9%，是兩年高位。
半新股京東健康（6618）收151.3元，跌8%；相關的阿里健康（241）收20.55元，跌13.1%；新華社批評「盲盒」熱倡監管，泡泡瑪特（9992）跌9.9%至77.65元。
內需股個別發展，餐飲股海底撈（6862）收57.2元，跌4.7%；安踏（2020）收119.6元，升3.4%，創歷史新高。手機設備股舜宇（2382）收157.5元，跌3%。
金屬股洛陽鉬業（3993）收4.86元，升16.3%，是兩年高位。集裝箱及乾散貨航運股中遠海控（1919）收9.15元，升10.9%，是9年多高位，由今年初低位1.9元，累升3.8倍。
剛以介紹形式上市的海爾智家（6690）上市第三天再升6.2%至27.4元，獲多間機構看好。中金予目標價36.82元，指海爾具有前瞻性的戰略目標、管理創新能力，認為海爾在高端品牌卡薩帝、全球品牌佈局方面正在進入收穫期。麥格里更予目標價41.7元，可考慮靠近27元買入。
財金解碼 本報記者
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