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2020年12月29日 星期二

期權製性 - 金槽 2020年12月29日

期權製性 - 金槽 2020年12月29日


金槽:恒指準備突破 阿里低於222元值博
金槽:恒指準備突破 阿里低於222元值博
【專訊】整個12月期指高低波幅維持在25,957至26,953點不足1000點區間,恒指最低26,071點、最高26,870點更加只有799點波幅,可以預期1月的波幅將會擴大,即1月高低位偏離恒

指20天平均線26,447點多於1000點的機會頗大。如參考自1997年以來的1月數據,及近日期權交易數數,1月有以下特徵:

升跌比率:自1997年以來24年數據,11升13跌。最近10年則7升3跌,2021年升的機會偏高。

升跌幅度:如上升平均點數超過1200點,如下跌平均點數超過1330點。標準差超過1630點。如以近日恒指低位26,071點計算,1月樂觀可見26,071+1630=27,701點、平均可見27,271點。如下跌的話,1月結算低於26,100-1300=24,800點機會不大。

人民幣因素:港股A股與人民幣匯率相關度高,現時美元兌人民幣約6.5,人民幣匯價偏強,已經回到2018年初貿易戰及封殺華為之前水平,即2021年恒指有望上升至29,000點。

基礎因素:預期2021年維持弱美元,香港利息接近零,加上美國國會通過約9000億美元經濟紓困法案增加流動性,新冠疫苗開始量產供應,以及中國GDP、PMI持續增長,12月長時間整固之後,如向上突破26,680點,那見到27,447點機會會比較大。

在期權操作上可見回調接近26,071點做長馬鞍,例如同時Long Call或Long Put 26,000點,即預計有重要支持位,可能跌穿直插1200點、或找到支持反彈1200點上破27,200點、也可看好後市跨價,例如Long Call 26,200點、Short Call 26,400點,博見到支持之後大幅反彈,企穩在26,400點樓上。

技術上阿里股價調整合理

最近比較多人關注的一個問題:阿里巴巴(9988)是否值得撈底。技術上阿里7月升穿前高位227.4元向上突破,最高見309.4元,升幅82元或36%,現時阿里的股票期權引伸波幅37%,即以股票期權莊家開價,阿里升到309至312元其實已經差不多,就算沒有螞蟻IPO被叫停及反壟斷調查,股價要調整也是很合理的,一年一個標準差或約68%概率的波幅(37%的引伸波幅),即當股價低於50天平均266.8元多於引伸波幅的一半,或18.5%到217元,也有重要支持。如以基礎分析,股價低於市銷率(Price to Sale Ratio)6.8倍,即3月新冠病毒引致全球股市大跌時的價格,阿里應有較強支持,即現時股價約222元、如反彈回到合理的8倍市銷率,股價可見262元、稍低於50天平均線。

[金槽 期權製性]
金槽:恒指準備突破 阿里低於222元值博
【專訊】整個12月期指高低波幅維持在25,957至26,953點不足1000點區間,恒指最低26,071點、最高26,870點更加只有799點波幅,可以預期1月的波幅將會擴大,即1月高低位偏離恒指20天平均線26,447點多於1000點的機會頗大。如參考自1997年以來的1月數據,及近日期權交易數數,1月有以下特徵:

升跌比率:自1997年以來24年數據,11升13跌。最近10年則7升3跌,2021年升的機會偏高。

升跌幅度:如上升平均點數超過1200點,如下跌平均點數超過1330點。標準差超過1630點。如以近日恒指低位26,071點計算,1月樂觀可見26,071+1630=27,701點、平均可見27,271點。如下跌的話,1月結算低於26,100-1300=24,800點機會不大。

人民幣因素:港股A股與人民幣匯率相關度高,現時美元兌人民幣約6.5,人民幣匯價偏強,已經回到2018年初貿易戰及封殺華為之前水平,即2021年恒指有望上升至29,000點。

基礎因素:預期2021年維持弱美元,香港利息接近零,加上美國國會通過約9000億美元經濟紓困法案增加流動性,新冠疫苗開始量產供應,以及中國GDP、PMI持續增長,12月長時間整固之後,如向上突破26,680點,那見到27,447點機會會比較大。

在期權操作上可見回調接近26,071點做長馬鞍,例如同時Long Call或Long Put 26,000點,即預計有重要支持位,可能跌穿直插1200點、或找到支持反彈1200點上破27,200點、也可看好後市跨價,例如Long Call 26,200點、Short Call 26,400點,博見到支持之後大幅反彈,企穩在26,400點樓上。

技術上阿里股價調整合理
最近比較多人關注的一個問題:阿里巴巴(9988)是否值得撈底。技術上阿里7月升穿前高位227.4元向上突破,最高見309.4元,升幅82元或36%,現時阿里的股票期權引伸波幅37%,即以股票期權莊家開價,阿里升到309至312元其實已經差不多,就算沒有螞蟻IPO被叫停及反壟斷調查,股價要調整也是很合理的,一年一個標準差或約68%概率的波幅(37%的引伸波幅),即當股價低於50天平均266.8元多於引伸波幅的一半,或18.5%到217元,也有重要支持。如以基礎分析,股價低於市銷率(Price to Sale Ratio)6.8倍,即3月新冠病毒引致全球股市大跌時的價格,阿里應有較強支持,即現時股價約222元、如反彈回到合理的8倍市銷率,股價可見262元、稍低於50天平均線。

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