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2021年11月11日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2021年11月11日

真知灼見 - 溫灼培 2021年11月11日


《真知灼見-溫灼培》金價試1916前有甚麼考慮?

《真知灼見-溫灼培》金價試1916前有甚麼考慮?

  《真知灼見》自今年7月以來,現貨金價一直受制於1835美元這阻力位置。本周,承接

美國公布嚴峻通脹數字,金價終作出突破。金價下一步將如何走?

 
*通脹嚴峻投資者購金保值*
 
 

 美國10月年通脹率高企6﹒2%(前值5﹒4%),是31年來最高水平。核心年通脹率

亦達4﹒6%。而從上周五(5日)美國公布的10月就業報告中,就告訴我們現時美國每小時

平均年工資增長率高達4﹒9%。試問當工資增長也如此高,通脹又如何回落?站在上述數字面

前,聯儲局一直謂通脹只屬短暫現像,實際上已經不攻自破。為保值,資金因而轉投向黃金,解

釋了本周金價上破1835美元這重要阻力原因。但除了通脹因素,利好黃金實際上還有其他原

因。
 
*亞洲經濟強利當地對黃金需求*
 
  《區域全面經濟夥伴關系協議》(RCEP)即將於明年1月1日生效。根據協議,參與的

成員國(現有十個)達九成關稅將能獲得豁免。透過擴大區內貿易,料有助加快區內經濟發展。

按照過去歷史,在全球中,亞洲民族是特別鍾情於黃金。黃金是奢侈品,為當經濟強消費者才有

能力增加需求。所以待RCEP明年生效,料對金價將可帶來另一波刺激。

 
*黃金ETF一旦回補料有利金價*
 
  從世界黃金協會(WGC)上月底公開的全球第三季度黃金供求報告中告訴了我們,於該季

有著大量黃金從ETF市場中流失,數量達26﹒7噸。倘不是這因素,於該季全球黃金的總需

求量就不會出現按季按年大跌情況。基於第三季黃金ETF的大量流失,即只要於本季資金稍回

流到黃金ETF市場,黃金的需求以至價格料也可望回升。最後,支持近期金價因素,相信還包

括南海局勢的不穩定等。
 
*金價技術因素轉強*
 
  技術上,過去的1835美元阻力位置,現已成為黃金的初步支持位。而突破1835美元

後,金價有較大機會考驗,料將是今年6月1日高位約1916美元。當然,現在吸納黃金的最

大隱憂,是在美國通脹高企下,會否逼使聯儲局加快其加息步伐。持黃金沒息收,如聯儲局提前

加息,甚至加大加息步伐,這可對金價不利。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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