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2021年11月11日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2021年11月11日

談國論企 - 黎偉成 2021年11月11日


《談國論企-黎偉成》通脹快升受生產物價壓力深困

《談國論企-黎偉成》通脹快升受生產物價壓力深困

  《談國論企》中國的居民消費價格CPI於2021年10月份同比和環比增長幅度,出現

全面加大上升速度,因工業生產者出廠者價格PPI不斷走高至重越雙位數凡兩個月壓力之使然

,而新冠肺炎CO

VID-19惡疫使以美國為主的國際供應鏈與生產鏈日益短缺、海上航運樽

頸、資源原價上升,相信中國的PPI之漲會繼續對CPI造成日益強烈的壓力。但政府的穩電

供、促生產、保經濟的政策,可惠民生者也。
 
*非食品類價格回升顯有輸入通脹壓力*
 
  來自中國國家統計局所發布資料,居民消費價格於2021年10月份同比增長1﹒5%,

相對於9月份所升的0﹒7%飆升0﹒8個百分點,更5月份的1﹒3%一躍而為2021年前

10個月以來的最高升幅的月份
,此與國內生產總值GDP於三季度同比增長4﹒9%仍處於相當合理的關係,問題是四季度的

經濟受到多困:(1)疫情呈現傳播鏈條多、傳播速度快、傳播範圍廣的特點,防控形勢依然嚴

峻,和(2)全球供應鏈短缺、海上運輸樽頸等劣況日甚,CPI之節節上升甚至加速上升,當

屬嚴重的威脅。
  需要重點注意的,是(甲)非食品分類指數的壓力不輕,於2021年10月份同比增長

2﹒4%,比9月份的2%升幅高0﹒4個百分點,更高於整體CPI的升幅凡0﹒9個百分點

,絕對不可掉以輕心。此乃受困於(1)交通和通信分類指數升幅7%,環比上升1﹒2個百分

點,更為全年暫見最高升幅的一個月份,是為國際以石油為主的能源價格不斷上升衍生的惡性壓

力;(2)居住分類指數升幅1﹒7%,環比升0﹒4個百分點,較9月份升1﹒3%和相對於

7、8月份的環比高0﹒2個百分點有所提升。此為不可忽視的新升勢。

  對CPI有十分重要影響的(乙)食品大類分類指數,於2021年10月份同比回落

2﹒4%,即使屬於負數,卻較9月份的5﹒2%跌幅收窄2﹒8個百分點,而最大問題在於(

一)非禽肉的其他主要食品,價格有明顯的上漲,特別是(1)鮮菜分類指數於是月份急劇上升

15﹒9%,和影響CPI上升0﹒33個百分點,即由9月份之跌2﹒5%和負影響0﹒05

個百分點,有十分明顯的逆轉。估計這與7、8月的惡劣天氣過後又遇疫情難以忽視的情況有關


  餘者如(2)水產品分類指數於是月增8﹒3%,對CPI影響為上漲0﹒15個百分點,

(3)疍類增12﹒6

%,對CPI影響則上升0﹒08個百分點。(4)糧食、鮮果類亦升。

  至於(二)禽肉價格,保持下跌,但跌幅有所收窄:分類指數於2021年10月份的同比

下跌26﹒7
%,較9月份的28﹒5%和8月份的27﹒1%跌幅為低,但仍高於7月份的25﹒5%和6

月份的19﹒5%,而2020年9月份尚升22﹒6%,此對CPI的影響下跌1﹒13個百

分點,低於上月份所跌之1﹒26個百分點。
  禽肉價格持續明顯回落,重要受到豬肉價格續跌的影響。但豬肉分類指數於2021年10

月份同比即使回落44%,但比9月份所跌46﹒9%收窄2﹒9個百分點,影響CPI回落

0﹒98個百分點,比上月之1﹒12個百分點收窄。

 
*鮮菜水產品價反彈而豬肉價續跌*
 
  要高度注意的,是(I)豬肉價增長持續放緩,很主要受惠於豬肉供應有所提升,尤其是:

生豬存欄量於2021年9月末為4﹒3764億頭,同比增長18﹒2%,其中能繁殖母豬存

欄量4459萬頭增16﹒7
%,相信豬肉供應能滿足市場需求,此對通脹控制有一定利好影響,對民生亦為佳訊。

  問題是(II)豬肉價連跌和跌至如斯低位,使養豬商、農的回報利益受到日益重大的衝擊

,是為國家在市場買入豬肉以作調節儲備。
  期內的牛肉分類指數於升幅由上月的1﹒4%調低至僅1%,羊肉分類指數升幅由2﹒7%

收窄至2﹒3
%。
  我要重申:對美國的通脹有高度的擔憂,因美國的重啟經濟只開放社會,之前完全未有推動

工商服務業的生產,供應不足,加上拜登仍延續特朗普對華單邊採取的加徵關稅霸權劣政,亦為

美國消費價格指數CPI如當地有估計今年可達4﹒9%之普,聯儲局有可能於11月份減少購

買債卷等收緊貨幣政策,甚至要在明年加息,自身難保,又要惡炒中國。

  此(美國)消、彼(中國)長,美帝霸權主義沒落矣!要美國政棍改變白人妄自尊大思維?

難矣!《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@

yahoo﹒com﹒hk)
 
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