港企同受政治壓力 富衛或申回港掛牌 券商股受惠企業改途回港
2021/12/15 05:13:41 網誌分類: 經濟
15 Dec 中美角力下，不少中概股有在美股退市，回歸中港掛牌壓力，滴滴之後相信陸續有來。而且，在政治環境下要撤離美股已不止是中概股，就算一些
港資公司都同樣受影響，最新一宗是富衛保險，因美國上市計劃受阻，計劃改到本港掛牌。這趨勢下本港股市會受益，多了具實力及號召力的公司來港上市及買賣，本地券商股及中資券商股都會受惠。因此，港交所（388）、海通證券（6837）及中信建投（6066）等中長線前景佳。
富衛保險之前曾有意在本港掛牌，但其科技成分不高，未獲港交所同意其採用同股不同權架構上市，因而改途美國。可是，美國監管當局一直質疑公司跟中方的關係，始終未開綠燈，無奈地公司亦要再折回香港，據傳有意明年爭取在港上市。富衛是本港富豪李澤楷旗下的保險公司，業務以本港及東南亞為主，跟內地關係其實不算多，但美國方面戴上有色眼鏡看事物，無端加添政治考慮而令其上市受阻。事件反映中港公司未來要到美國掛牌，阻力會大增，與其要千辛萬苦到當地上市，不如捨難取易就來香港掛牌，既可籌集到hard currency的港元，亦可接觸到國際投資者，更有優勢可以透過滬深港通，吸引內地資金青睞。因港，本港市場未來有力吸引更多潛質新股以及美國回流的中概股，有利促進交投，港交所及券商股當然受惠。
港交所盈利續高增長
港交所在本港是獨市生意。其他獨市生意要受到政府政策制約，唯獨港交所反而受到政策支持，滬深港通之餘，債券通以至大灣區跨境理財通，全部都對港交所發展有利。港交所獨市生意，估值當然不會便宜，但勝在業務有保障，亦可在中港金融市場個餅愈來愈大時，飲到頭啖湯。港交所預測市盈率高達46倍，息率只有1.9厘，論數據當然不吸引，但盈利持續高增長，過往數年僅因2019年爆發疫情而使盈利微增，否則年年增長都達兩成以上，2020年盈利首破百億大關達115億港元，增幅亦達22%。
港交所股東權益回報率高達23.5%，以一家成熟藍籌股來說，達到這高水平的企業並不多，比騰訊（700）及阿里巴巴（9988）的數字更高，即做到「本小利大」的效果。集團邊際利潤率接近七成，這數字亦只有如港交所的獨市生意，沒有競爭的業務才能達到的「成就」。港交所昨日下跌10港元報462.8港元，跌幅約2%。
海通估值派息皆可取
券商股在中央經濟工作會議議決力推新股全註冊制下，近日已發力，昨日普遍回氣。海通證券昨日仍能逆市微升2仙，收報6.89港元。中央經濟工作會議議決，全面落實股票發行註冊制度，對未來內地新股市場及長遠發展有助，海通會蒙受其利。海通預測市盈率僅5.2倍，息率達4.7厘，估值及派息都可取。
港交所有力上試482元
公司動向：首批追蹤MSCI中國A50互聯互通指數的交易所買賣基金上市。
最近業績：第三季賺32.51億港元 按年下跌2.9%。
股價走勢：近月隨大市下跌回落至430港元附近築底，近日回升至470港元水平，升破20天線，昨日回氣2%仍站在20天線上，有力上試保力加道通頂部的482港元。
海通目標升破6.94元
公司動向：獲上交所批准向專業投資者非公開發行300億元人民幣債券及掛牌。
最近業績：第三季賺36.6億元，增逾20%。今年首三季度，海通證券手續費及傭金淨收入105.79億元，同比增長0.84%。
股價走勢：11月下旬呈弱勢，踏入12月轉強，若升破短期下降軌阻力位6.94港元，有力再上。
財金解碼 本報記者
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