老散智慧│靜待2月初低吸新能源板塊（湯麗鴻）
老散智慧│靜待2月初低吸新能源板塊（湯麗鴻）
投資者應關注中央政府或省級，發布新的新能源支持性政策的可能性。
由於城市化進程加速對建築行業的「脫碳」需求增加，大部分清潔新能源板塊的股價持續上揚，我們認為現在的股價回調，是中長線部署的吸納好時
機，因此我們建議投資者繼續關注行業發展，市場在2022年對新能源板塊的供需動態仍然持續。我們認為太陽能和天然氣分別在多晶矽供應上漲，和冬季後液化天然氣價格回落方面，提供了低位整固的買入時機，下遊太陽能組件名稱和城市燃氣分銷商是主要受益者。同時，我們預計某些電池材料的供應，將繼續低於全球需求。我們仍然認為鋰在2022年處於最緊張的供應狀態，並相信鋰化合物（尤其是碳酸鹽）將能夠消化鋰輝石成本的大幅上漲。
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我們仍然看到鎳業的潛力發展，鎳作為電動化下的第三種金屬，動力電池用鎳將隨著新能源車終端需求的爆發及高鎳化的逐步推進迎來爆發式增長。而高壓酸浸濕法冶煉（HPAL）作為電池級硫酸鎳的重要原料供給來源，將在未來新能源時代下的鎳產業鏈中扮演重要的地位，因此可留意佈局新能源鎳原料。
而且，六氟磷酸鋰（LiPF6）產能釋放的電解質（添加劑）亦造成短缺。隨著六氟磷酸鋰價格大幅上漲，中國多家鋰電池製造商近期與原材料供應商簽訂長單，鎖定動力電池電解液原料六氟磷酸鋰的供應。主要原因是，六氟磷酸鋰生產線的建設周期一般為18至20個月，設備的定制、認證都需要較長時間，生產線擴產後，產能釋放也需要較長時間，所以短期已有企業的產能也難以大幅增加，亦解釋了六氟磷酸鋰是長期性應重點關注的清潔新能源板塊。
光伏+鋰電池+環保電動
我們建議投資者關注中央政府或省級發布新的支持性政策的可能性。2021年，我們在重點能源領域（太陽能、電池材料、BESS、抽水蓄能）看到了中央政府層面的大量政策支持。我們預計政府將在2022年，宣布對電網側ESS、公用事業規模的儲氫、頁岩油氣甚至核能提供更多政策的支持，例如省級將對海上風電發展提供更多補貼及優惠利率貸款。風能、太陽能和WTE/生物質能的另一個催化劑，是可能在2022年重新啟動中國核證減排量（CCER）系統，這可以提高可再生能源項目的內部收益率。因此，建議可趁低吸納光伏、鋰電池和新能源電力板塊。
湯麗鴻
太一資本管理研究部董事
本欄逢周一刊出
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