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2022年1月10日 星期一

談國論企 - 黎偉成 2022年1月10日

談國論企 - 黎偉成 2022年1月10日


《談國論企-黎偉成》服務業上月再擴建築業稍放緩

《談國論企-黎偉成》服務業上月再擴建築業稍放緩

  《談國論企》中國的非製造業商務活動於2021年12月份的擴張力度再增強,為四季度

表現最佳的一個月份,因服務業有較快速度的回升,而建築業則稍為放慢,顯中國內需仍然相對

強烈,使非製造業尚

能保持穩定較理想的發展態勢,連同製造業由收縮轉擴張,該可保國民經濟

穩中有進成長的良性發展態勢。
 
*服務業受惠金融投資活躍惟消費稍差*
  
  來自中國國家統計局所發布的最新資料,非製造業商務活動指數於2021年12月達

52﹒7,環比回升0﹒4個百分點,止住11月份52﹒3回落0﹒1個百分點和10月份

52﹒4跌0﹒8個百分點的二連跌;而9月份環比大幅提升7﹒2個百分點至53﹒2,則因

8月份受到氣候變化影響而急挫7﹒3個百分點至45﹒2收縮之所致。

  非製造業再回穩向好,重點有(甲)服務業,商務活動指數於2021年12月達52,比

對上一個月上升0﹒9個百分點,而11月份達51﹒1回落0﹒5個百分點和10月份

51﹒6跌0﹒8個百分點,而9月份53﹒2明顯止住8月份急走跌至收縮劣境轉再擴張之況

,意味行業情況漸見改善。特別是國家統計局對服務業最新發展之語,為:「從行業情況看,航

空運輸、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務、資本市場服務、其他金融行業等,處於

60或以上的高位景氣區間;零售、住宿、房地產

、租賃及商業服務、居民服務等行業低於臨界點」,要解讀的有幾個重點:(I)所列的多個有

擴張的行業,皆處「60或以上高位景氣區間」,不僅(i)與9月份之數相若,而「60」比

11月份與10處「55」高5個百分點,更(ii)被形容為「高位景氣區域」,相對於11

及10日份的「較高景氣區」
,與上一個月的相比,自是由「降了級別」轉為「升級」至原本良好的區間。

  具體一點評釋,處擴張行業中之(I)航空運輸,相信是屬於與航空有關的物流,而11月

份領先的水上運輸則未見快速擴張之列。
  至於(II)電信擴播及衛星傳輸服務,更是長期快速擴張的行業,當然受惠於5G拉動的

通信需求保持快速成長,更重要的是工商各業和居民所需的各種各樣智能服務需求更為強烈,前

景廣闊
、良佳。
  和(III)服務行業中之貨幣金融服務、資本市場服務、其他金融等,亦處於高位景氣區

,此可反映居民對與金融有關的投資,興趣和行動有較大程度的改善。相信這與國民經濟使居民

就業和收入持續穩增有關,亦得到滬、深股市反覆向好的支持。

  但商務活動有收縮的行業,為:零售、道路運輸、住宿、房地產、租賃和商務、居民服務等

,皆處於臨界點以下的收縮水平。看來會是受到新冠肺疫COVID-19在境內若幹地方出現

有限確診
,使居民外出消費、購物有所減少,而所造成負面影響和壓力。

  服務業各個主項表現,為(一)新訂單分類指數於2021年12月份達48﹒2,環比回

升0﹒2個百分點,對上一個月則落0﹒5個百分點。(二)產銷價格中之(1)投入產品價格

分類指數49﹒6,環比回落2﹒2個百分點,使(2)銷售價格分類指數環比亦跌2﹒2個百

分點為46﹒8。投入產品跌價使銷售價雙雙回落至收縮水平,有助於強化服務業的競爭力。

  至於(三)服務業商務活動預期指數在2021年12月份為56﹒9,環比跌1﹒3個百

分點,而11月份及10月份分別跌0﹒3點及0﹒4個百分點,和9月份達58﹒9環比上升

1﹒6個百分點點,續低於60的水平

 
*建築業年底商情稍緩續俏看前景*
 
  再看(乙)建築業,表現有所回落:商務活動指數於2021年12月份達56﹒3,環比

下跌2﹒8個百分點,而11月份59﹒1環比升2﹒2個百分點,10月份56﹒9跌0﹒6

個百分點和9月份為57﹒5回落3個百分點,相當反覆。其中(A)新訂單分類指數於12月

份達50。環比下滑4﹒2個百分點。(B)從業人員分類指數於51﹒8,環比升0﹒5個百

分點。
  至於(C)價格:投入產品價格分類指數回升3﹒2個百分點,但處48﹒1的收縮水平,

而上月則大幅回落25﹒8個百分點至44﹒9;銷售價格分類指數環比跌1﹒5個百分點,處

51﹒0。屬溫和擴張。
  (D)業務活動預期指數於2021年12月份達59﹒9環比回升1﹒6個百分點。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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