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2022年1月21日 星期五

陸言堂 - 陳永陸 2022年1月21日

陸言堂 - 陳永陸 2022年1月21日


《陸言堂-陳永陸》港股估值低於美股,恒指首季或上試27000

《陸言堂-陳永陸》港股估值低於美股,恒指首季或上試27000

  《陸言堂》港股終於可以吐氣揚眉,因為美股標普500指數在今年已累計下跌超過5%,

不過恒生指數已升超過7%,表現與美股出現差天共地的情況。

 
  當然,較為冷

靜的投資者會覺得,雖然港股近日表現理想,但對比去年,其實現時恒指仍然

未收復失地,同時美股就算下跌,但亦沒有抹去去年的升幅,所以美股與港股的表現雖然兩極,

但可能只是美股借勢回吐,同時港股只是技術回升的一個正常表現。

 
  不過,亦有另一個可能,就是踏入2022年,投資者開始重新部署,由估值偏貴的美股,

轉回估值較便宜的港股或其他區內市場,因此港股才可以否極泰來,同時美股亦出現較明顯的調

整壓力。
 
  而無論任何一個原因,其實都反映出港股已經與美股有暫時脫勾的情況,而當中的原因主要

是中美之間無論在貨幣政策上,又或者防疫政策上,都並不一致,同時港元雖然與美元掛勾,這

令港股在過去一段長時間都會與美股有極大的關鏈性,可是隨著中資股的比重持續上升,甚至已

經成為恒指的主要力量,加上參與香港金融市場的資金,不少與內地有關,同時亦令本地銀行有

較大的空間不跟隨美國的加息或減息步伐,因此港股與美股的關鏈性,亦在近年不斷下降。

 
  故此,雖然美股正受聯儲局的貨幣政策因素所影響,而在2022年出現顯著的波動,加上

市場開始擔心美國經濟增長動力正在大幅度放緩,可能會出現滯脹的情況,不過由於內地的貨幣

政策與美國不同,人行正加大貨幣寬鬆力度刺激經濟,同時中國似乎在針對科網股及內房股的政

策上有所放寬,加上港股的估值低於美股,這些因素都可望為港股帶來刺激作用,令恒指有機會

在第一季上試250天平均線,即接近27000點的水平。

  
  當然,港股是否會與美股完全脫勾?這還要視乎美國的經濟到底只是放緩,還是衰退,同時

美股到底是調整,還是陷入熊市,甚至會否出現股災,如果美國經濟只屬放緩,同時美股亦只是

技術調整,那麼港股絕對可以不理會美股的走勢,繼續保持強勢。《獨立股評人 陳永陸》

 
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