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2022年1月31日 星期一

操盤手札記 - 割柑人 2022年1月31日

操盤手札記 - 割柑人 2022年1月31日


操盤手劄記│福虎加息年之選(割柑人)
操盤手劄記│福虎加息年之選(割柑人)


據儲局議息聲明,3月初結束買債,隨後好快加息。

今日係大年夜,港股半日市,下午休市,初四(周五)復市。上周美國聯儲局鮑Sir再展鷹姿,一句「不排除每次會議都加息」,嚇窒環球市場,美股應聲再跌,經過兩日消化,

上周五道指、標指、納指分別反彈1.7%、2.4%、3.1%。港股若能承接升勢,有望臨收爐前食個尾糊!不過,上周五牛證街貨比例升至75.4%,相對期指張數增至15,179張,小心牛年收爐前烹牛!

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美股反彈,一來市場消化鮑Sir言論,二來蘋果(AAPL)張成績表靚,帶動科技股以至大市上升,但市場其實瀰漫不明朗因素,包括美股正值業績期,巨企業績左右市況;美國剛公布嘅12月核心個人消費支出(PCE)高過預期,周五將公布1月就業數據,都會左右儲局加息縮表嘅速度同幅度;另外,烏俄局勢係油價催化劑,油組同盟友(OPEC+)將於周三開會。

首輪加息 銀行估值擴張
講到加息縮表,根據儲局議息聲明,3月初結束買債,隨後好快加息,加息幾次之後縮表;意味3月中開始加息,下半年開始縮表。議息聲明公布後,利率期貨顯示,3月加息機會達百分百,加幅最少0.25厘,加幅0.5厘機會升至一成半,而到12月加息最少1.25厘機會亦升至逾六成。儲局3月至12月有7次會議,若每次加息0.25厘,即7次會議中有5次加息。

美息趨升,美滙指數上周五高見97.44,為一年半高位;美元上升,對新興市場嘅資金流向不利,包括港股。當前係加息年,市場流動性減少,股市難免波動,揀股策略中期嚟講,可揀具有穩定派息嘅收息股,尤其受惠加息嘅銀行股。高盛報告指出,第一輪加息係銀行估值擴張嘅最佳時期,之後轉向銀行盈利表現,而今次加息周期,銀行股估值起點偏低。

滙豐恒生中銀 各有優勢
本港藍籌銀行股中,滙豐(005)、恒生(011)、中銀香港(2388)各有優勢。先講滙豐,摩通報告指出,滙豐英國業務收入比重達32%,預期英國每加息0.25厘,可推高滙豐稅前利潤約3%。英倫銀行上月中加息0.15厘,周四又將議息,市場預期將再加息0.25厘;同日,歐洲央行亦會議息。本欄分別喺上年9月20日同12月20日推介滙豐,股價至今分別累升39%同21%。

至於恒生,該行收入逾九成嚟自本港,既可受惠加息,亦可受惠跨境理財通;另外,該行派息穩健,而且每季派息。中銀香港方面,高盛報告指出,上次加息周期該行表現較好,預期今次亦然;另外,該行股息率較高,彭博綜合券商預測,中銀2021年、2022年、2023年預測股息率分別為4厘、4.5厘、5.2厘,恒生分別為3.8厘、4.1厘、4.5厘,滙豐分別為3.4厘、4厘、4.6厘。

明日就係虎年大年初一,預祝各位讀者虎虎生「豐」!

割柑人
曾任財經記者、編輯,在本港報章撰寫財經專欄逾十年

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本欄逢周一刊出
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