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2022年2月10日 星期四

專家點評 - 鄧建初 2022年2月10日

專家點評 - 鄧建初 2022年2月10日


鄧建初:時光倒流廿二年 股市重演爆煲潮 鄧建初



以「剎那光輝不代表永恒」來形容去年上半年的新股熱潮甚為貼切。多隻科技生物股及當時得令之視訊類新股,招股上市時熱鬧盛況,掛牌後蜜月期燦爛股價表現,令中籤及上市初期追入者獲利不菲。勝利沖昏了頭腦,股民當局者迷,對其並無盈利、仍在燒錢階段、嚴

重虧蝕之業績拋諸腦後。食髓知味,樂此不疲地繼續追逐高估值新股,此種「音樂椅遊戲」炒法,初哥將之比喻為「鬥傻理論」。

「橋唔怕舊,最緊要受」,上述劇本橋段似曾相識。時光倒流22年,二千年科網股熱潮歷歷在目,那些年的場景和去年如有雷同,實非巧合。

二千年嚇人的電腦千年蟲問題並沒有發生,反而科網股熱潮席捲香江。隨著殼股德信佳鯨吞香港電訊,揭開了科網神話之序幕。那年份亦是初哥進身股票經紀行列之後最為光輝的日子。受到才子的賞識,兼職當起網上財經節目主持。每周一集,為時一個鐘,和才子一齊講大市分析及答網友提問。回想那時的角色,其實和現時坊間流行的網上KOL並無分別,如此看來,初哥可算是第一代KOL了,現時加入聊天室只不過是重操故業。然而,今時不同往日,以前KOL人數稀少,瀏覽人數過千已算是收視不俗了,現今市場多人參與,競爭激烈,能夠突圍而出談何容易。

初哥有一段時間曾經喜歡追市炒,德信佳七仙時,有一日見到有異動,略一猶豫,竟然快速停牌,遺憾地錯失了用七萬元賺取其後復牌時變300萬元的龐大利潤。雖然如此,但當年科網熱潮澎湃,整年抽新股及低揸高沽當時得令股,總算賺得可觀利潤。

直至創業板科網股陸續上市,連沒有任何業務經營、只靠一個平面設計劃面放上網站的公司,竟可順利上市集資數千萬元。初哥深知該公司底蘊,憑藉87年及97年股災的經驗,意識到科網股爆煲潮快將來臨,並在報章專欄中寫了一篇關於網上收益的文章,認為互聯網只是用燒錢方式來谷高眼球量,並無實際收入的業務,不及買入磚頭物業收租般穩陣。

結果一如所料,明星科網股狂冧,其中由德信佳收購並改名盈科數碼動力之香港電訊更跌至體無完膚,狂瀉逾95%,輸盡了無數捧場老股民的血汗錢。煙火璀璨,便是落幕散場之時。其後該篇文章竟成為教育局納入經濟科之範文,令初哥喜出望外。

去年科技生物股及視訊股票重演2000年科網熱潮的戲碼,由名牌基石投資者入股的生物科技股揭開序幕,頭炮打得響,抽中者利潤豐厚,至視訊股快手(01024)更推上瘋狂認購潮,乙組頭(金額500萬元以上)認購,也要抽籤才能有一手,僧多粥少情況下大幅推高股價。升得愈多,跌得愈慘。正是「前事不忘、後事之師」,兩次爆煲皆是當炒股並無盈利,只炒概念。

細心檢視,高峰期上市的新股,當安全港穩定期過後,總是跌破招股價居多。箇中原因,應是趁市場情緒高漲時,公司見獵心喜,紛紛提高估值上市有關。超高估值,離地萬丈,種落其後大跌的收場。

資深股評家 鄧建初
(作者為資深股評家,縱橫香港金融圈近三十年,看透股壇光怪陸離,經歷多次「缸湖」浩劫,人稱「初哥」。)

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