【何車評股】何車：中外運偏低 買得
何車股評
日期：2022-02-23
更新時間：09:17:06
中外運（598，H股市值54億元，A+H總市值333億元）去年預測盈利，較2018年高出近5成，現價2.53元，則較當年高價5.03元低一半。現價偏低，買得。
1）中外運是國內物流服務
供應商，主營業務包括貨運代理、快遞服務、船務代理、倉儲與碼頭服務等。2021年（12月年結）首3季，營收978億元人幣，按年大升57%；純利30.79億元人幣，按年增長48%。單以第3季而言，營收361億元人幣，按年增60％；純利9.17億元人幣，按年只增6%。
✏️ PE 3.8倍
2）2021年全年預測賺40億元人幣，增45%，具備發盈喜條件，PE僅3.8倍，較6年平均折讓4成。
中遠海運（1199）去年預測PE 7.8倍，招商局港口（144）6.9倍。中外運較它們平均折讓近5成。
3）中外運去年預測PB 0.45倍，較6年平均折讓3成半。中遠海運為0.48倍，招商局為0.61倍，中外運較它們平均折讓近2成。
✏️ 股息率8.3厘
4）過去5年，中外運平均派息比率31%，以此推算，2021年料派21港仙（只派末期），股息率8.3厘，較過去6年平均高出3厘。
5）中外運現價較52周低位只高出11％，中遠海運高出23%，招商局高出51%。中外運具追落後條件。
🎯🎯🎯 中外運現價2.53元，目標3.7元，潛在升幅46%。交銀（本月）睇3.9元，大和（去年12月）睇5元。
🌓 社保基金減持人保A股結束 🌗
◀️ 同場加映 ▶️ 中國人保（1339，H股市值225億元，A+H總市值2,295億元），掃除了一個不利股價的陰影。
人保A股（滬：601319）去年7月23日至今年1月28日，股價跌幅達22%，同期滬指只跌5％，其他內險A股跌幅亦沒有人保A股那麼厲害。人保A股這半年內特弱，是因為社保基金在沽售，產生實質及心理的不利影響。
人保上周四晚發出通告，指去年7月24日披露社保基會減持人保A股，去年8月中至今年2月中，社保基金共沽售7.079億股A股，套現34.86億元人幣，均價4.924元人幣（昨收4.73元人幣），歷時半年的減持行動結束。
人保A股再無社保基金沽售的影響，對A股有利，亦間接對H股有利。
上周四於2.6元薦買人保，現價2.58元，去年預測PE僅4倍、PB 0.42倍。目標重溫：3.6元，潛在升幅40％。招銀（本月）睇3.57元，Morningstar （上月）睇4元。
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