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2022年2月25日 星期五

何車評股 - 何車 2022年2月25日

何車評股 - 何車 2022年2月25日


【何車評股】何車:光控 VS 惠理
何車股評
日期:2022-02-25
更新時間:09:27:02
惠理集團(806,市值68億元)是基金管理股,光大控股(165,市值147億元)是大半隻基金股。光控的投資價值較惠理大得多。

1)惠理2021年(12月年結)上半年盈利2.1億元,上月發

出盈警,全年賺4.5億元,按年大跌67%。業績大倒退原因,是所管理的大部分基金未能超越以往的新高價,以致表現費大減(2020年14.68億元,2021年估計減至2億元)。

✏️ 惠理管理資產13月跌49億美元
2020年底,惠理管理資產總值142億美元,去年6月底降至130億美元,去年12月底降至100億美元(1年降幅達30%),今年1月底跌破100億美元,降至93億美元(13個月大滅49億美元,減幅35%)。

惠理末績將於下月11日見光,見光後PE 15.2倍,不算低,較過去6年平均22.7倍為低。PB 1.2倍,較過去6年平均2.2倍為低。

✏️ 光控PE 4.9倍 PB 0.29倍
2)2021年(12月年結)上半年,光控營收152.8億元,按年大增68%;純利17.81億元,按年急升132%,遠勝盈喜預告(多賺100%)。中期業績大進,主因是資產管理盈利12.14億元,2020年同期為虧損4.62億元。

光控2021年全年盈利預測30億元,按年增長33%,PE 4.9倍,較6年平均7.1倍折讓3成;PB 0.29倍,較6年平均0.54倍折讓46%。

光控去年預測PE,較惠理折讓68%,PB較惠理折讓76%。

3)惠理2020年每股派息(連特息8仙)0.36元,2021年料派22仙,股息率5.9厘。光控2020年每股派息0.49元,2021年料派0.65元,股息率7.4厘。

🎯🎯🎯 光控現價8.74元,較52周低位8.21元只高出6%,目標PB 0.4倍(只及惠理的33%),可見12.1元,潛在升幅38%。天風證券(去年12月)睇16.7元。

🌓 華潤萬象中海物業沽之哉 🌗
◀️ 同場加映 ▶️ 內地物管股華潤萬象(1209,市值924億元)上周五晚發出盈喜,4日下來股價跌8%,昨收40.5元。

華潤萬象盈喜指去年多賺105%至115%,又如何?中間落墨,計落EPS 不過0.79元人幣,PE 42倍、PB 5.7倍。現時股市環境,大家都知,如此高估值不易維持。公司2020年9月以每股27.25元上市,現價仍高於IPO價49%,長期股東仍有大利在手,宜沽之哉。

同類股中海物業(2669,市值279億元),本周二創歷史高價9.77元,昨收8.5元,預測PE 30倍、PB高達12倍,亦宜沽之哉。

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