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2022年2月4日 星期五

品中資 - 羅國森 2022年2月4日



品中資 - 羅國森 2022年2月4日


《品中資-羅國森》點評「虎進金來」股
《品中資-羅國森》點評「虎進金來」股
  《品中資》今日(4日)年初四,是日立春,意味著虎年今日正式進來。上周本欄標題的寓

意是「虎進金來」,我也祝各位虎進金來,投資得心應手。

  在香港幾日假期時,外圍股市的表現都十分好,唯有Facebook的母公司Meta對

今年首季業績有保留後,昨晚(3日)股價急挫兩成六,拖累道指也下跌到1﹒5%,納指更急

跌3﹒7%。
  但正如我在上周本欄所說,平衡了各方面的因素後,我的虎年推介股是新舊經濟並重的。虎

年八股包括騰訊(00700)、贛鋒鋰業(01772,下稱贛鋒)、藥明生物(02269

,下稱藥明)、碧桂園服務(06098,下稱碧服)、小米集團(01810)(,下稱小米

)、中國平安(02318)(下稱平保)、中海油(00883)和中電信

(00728)!
  騰訊的優點我在本欄已經多次提到,不再重複了,但我想指出一點。兩三年前,尤其是阿里

巴巴(09988)(下稱阿里)來港第二上市的時候,很多人都會將她和騰訊比較,並且對阿

里寄予厚望;但經過螞蟻事件之後,兩者的強弱已經愈來愈明顯了。

  這是基於兩者的核心業務的性質(前者是遊戲,不受經濟循環影響;後者是電商,較受經濟

氣候影響),以及兩家公司的管治文化(前者低調內斂,後者高調出位)。當然,經過過去兩年

的「教訓」後,相信阿里也會作出一些改變,但這時又碰到內地經濟放緩,拖累阿里的電商業務

;故阿里股價的復甦,可能還要一段時間,所以我放棄了她。

  至於贛鋒,她是全球第三大和中國最大的鋰化合物生產商,以及全球最大的金屬鋰生產商。

隨著電子產品大行其道,加上電動汽車已經成為汽車的主流;因此,開採和生產鋰資源的公司,

近年生意滔滔,鋰的價格也因為供不應求而大幅上升。

 
*棄汽車股揀鋰電股*
 
  我今年放棄了推介汽車股,因為汽車股實在多到令人眼花繚亂,反而所有汽車生產都必須的

鋰電池反而更可靠。贛鋒股價已經從高位大幅回落四成(以高低位比較計),因此,在最近的盈

喜預告之後(去年盈利增長逾4倍),股價重拾升軌。我對贛鋒有頗高的期望,希望她可以成為

我的推介中,表現最好的一隻。
  講完贛鋒,我想談談小米。小米生產的所有電子產品,都需要用到充電電池。這還不止,去

年小米正式宣布進軍汽車市場。當然,小米生產的,必定是電動車,而且是智能電動車,未來對

鋰電池的需求也必更殷切,這對贛鋒也是有利的。

  至於小米又如何?首先,小米是2020年第二大升幅藍籌,僅次於藥明,但去年卻變成第

五大跌幅藍籌,那種大上大落的情況,實在令人膽顫心驚。但正正因為她的股價在去年已經大跌

,而她是少數已經賺錢的科技股,所以,我才向她打主意。

  有分析認為,去年小米股價轉弱,就是因為她們想進軍汽車市場,但我想唱反調,我對小米

進軍汽車市場抱有較大期望,相信她會是小數的成功者,因為小米的業務已經有一定基礎,以她

過去以低價搶佔手提電話市場的經驗,今次也可能有意想不到的效果。我估計,她的股價今年應

該可望重拾升軌。
  既然提到藥明,下一隻我就想跟大家談談藥明。正如剛才所說,她是2020年升幅最大的

藍籌,而去年股價則回落了一成左右。踏入2022年之後,股價再急速回落,以我推介當日計

,股價已比去年底再回落一成七。
  藥明的業務非常獨特,她就等於工業股的OEM,但她是替藥廠做研發,科技含量遠超

OEM,行內稱之為CDMO,即藥物開發生產外包服務。我不懷疑藥明的賺錢能力,只擔心她

的估值高踞不下,但經過這一輪的調整後,股價已經回到比較合理的水平,未來回升的力度應該

會不俗。
  至於碧服,她的股價同樣由高位回落了五成多,近期已見反彈,早前她受累於內房股可能會

要求物管子公司「削肉救母」,但該公司早前已發聲明,表示半年內都不會與碧桂園有任何大於

2億元的收購交易,也不會在半年內配股,以釋市場疑慮,因此,她的股價已經有回穩跡象。

  事實上,她是少數財政健全和資金充裕的物管公司,有能力在這個低潮時收購其他物管公司

,以鞏固龍頭地位。事實上,過去幾個月,她已經先後收購了富力地產(02777)和花樣年

控股(01777)旗下的物管業務。
  
*平保股價見底回升*
 
  至於平保,我相信,很多投資者對她都感到很失望,無他,因為她是2021年第六大跌幅

藍籌。簡單來說,她也是內房債務危機的受累股,因為她入股了一家最後出現財困的內房公司華

廈幸福的股權,結果,一子錯就滿盤皆落索。
  但近期內房的債務危機初露曙光,我相信,平保的股價也可應該見底回升。而且,為了挽回

投資者的信心,平保過去幾年都持續增加派息,現時的息率接近5厘,相信有助穩定股價。

  提到派息,我餘下的兩隻推介,其實都是超高息的股票,而且也是事先張揚會派高息的股票

,那就是中海油和中電信,兩者的息率都超逾7厘,中海油甚至有機會達到9厘。

  再者,中海油更表明會回購股票,以支持股價。即是說,在不虞股價下跌的情況下,可以穩

收7厘以上的股息,相信中海油的股價只會繼續升。

  總結了這8隻虎年推介股的分析後,再次祝各位虎年投資,「投投」是道,虎虎生威。

《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
 
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