【何車評股】何車：小米跌過度 反彈可期
何車股評
日期：2022-04-28
更新時間：09:00:00
小米集團（1810，市值2,797億元）3月22日晚派成績表，因「業績勝預期」翌日大升9%至15.48元，現價11.20元，較當日低近3成，今年以來亦大跌41％。另外，現時恒指較3
月15日高出1,711點，而現時小米股價則仍低於當日低位11.38元，跌得過度可博反彈。
✏️ 最高回購價19.52元
1）小米去年12月，及今年1月、3月、4月共回購9,907萬股，共動資金15.03億元，最高回購價19.52元，最低12.26元，均價15.17元。
2）2021財年（12月年結），小米營收3,283億元人幣，升33.5％；純利193.39億元人幣（EPS 0.78元人幣），微跌5%。佔比重最大的智能手機，收入2,089億元人幣，增37％，分部毛利248.61億元人幣，升88%；其次IoT與生活消費產品收入850億元人幣，增26％，分部毛利，升29%。去年研發開支131.67億元人幣，大增39.11億元人幣，影響盈利，估計與發展電動車有關。
✏️ 明年PE 9.3倍折讓逾半
3）2022財年，彭博綜合券商預測，小米賺213億元人幣（EPS 0.85元人幣），增10%；2023財年，賺254億元人幣（EPS 1.0元人幣），增19%。今年預測PE 11倍，明年9.3倍。小米上市以來，2020年最高PE 47倍，當然離譜，平均20.8倍，明年折讓5成半。
4）小米2022財年預測PB 1.51倍，明年1.30倍。公司上市以來，平均PB 3.27倍，明年折讓6成。
5）去年底，小米手上淨現金及現金等價物共634億元幣，相等於現金的27%，財政充裕。
✏️ 大摩睇27元
🎯🎯🎯 小米去年4月至今高低價35.4元 / 10.64元，現價11.2元，反彈可期，目標15.48元，潛在升幅38%。大摩（上周）睇27元，高盛（本月中）睇22.7元。
🌓 高位瀉91％ 瑞聲博得過 🌗
◀️同場加映▶️ 瑞聲科技（2018）2017年歷史高價185元，現價16.84元，高位瀉掉91%，公司市值由高峰蒸發2,032億元，現時為203億元。大龍頭舜宇（2382）高位瀉落57％，市值1,211億元，是瑞聲的6倍。
2021財年（12月年結），瑞聲盈利13.17億元人幣（EPS 1.09元人幣），跌13％，彭博綜合券商預測今年賺13.5億元人幣（EPS 1.12元人幣），明年賺17.71億元人幣（EPS 1.48元人幣），今年PE 12.6倍，明年9.5倍，遠低於6年平均的22.3倍。舜宇今年預測PE 18.5倍，明年15.1倍。
✏️ PB 0.69倍＝舜宇17%
瑞聲明年預測PB低至0.69倍，歷來最低，更是吸引力所在，只及6年平均 4.2倍的16%，亦只及舜宇4.0倍的17%。亦是折讓逾8成
瑞聲淨借貸 / 股東資金總值僅15％，財政穩健。
瑞聲現價16.84元，處2012年低水平，以10年前的價錢、低於0.7倍的PB上車，博得過。目標24元，潛在升幅43％。Morningstar （上周）睇29元，中信證券（上月尾）睇36元。
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