操盤手劄記│港股可無視走資？（割柑人）
操盤手劄記│港股可無視走資？（割柑人）
金管局上周四至周六，3日4度接錢，合共承接116.97億港元沽盤。
上周，港股4個交易日「日跌日升」，走勢波動。上周五係13號Black Friday，港股並唔黑，更反彈2.7%；夜期跟隨外圍升勢再上，
一度突破二萬關，收19967，高水68點；ADR比例指數更收復二萬關，收20083，高水184點。納斯達克金龍中國指數飆升7.8%，重磅藍籌中槪科網股ATM，美國股價分別較香港高5%、1.8%、2.3%，市場似乎懶理美國債息同美滙指數持續強勢。
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日均成交按月少33%
美國3月啟動加息周期，美元拾級而上。美滙指數上周五高見105.01，近20年最高。港滙上周多次觸及1美元兌7.85弱方兌換保證，金管局上周四至周六，3日4度接錢，合共承接116.97億港元沽盤，銀行體系結餘減至3,258.94億港元。資金流走，不利港股。事實上，港交所（388）數據顯示，4月每日平均成交額為1,167.1億元，比3月嘅1,748.5億元少33.3%。上周五港股升逾500點，成交額亦只得1,166億元！
今趟走資係短暫性定持續性？港股係築底定彈完散？睇圖恒指一浪低於一浪，若走資係短暫性、港股係築底，3月低位18235不宜有失；若走資只係剛開始、港股彈完散，則此位將失。今趟走資源於美國通脹高企，引致加息進取，引致美元強勢，引致套息交易；通脹元兇包括疫情、俄烏戰爭，兩者更拖累經濟，形成高通脹低增長嘅滯脹風險。上述利淡因素持續，港股難言轉勢。
近排市場關注三個投資主題：①加息周期下，加息受惠股，如銀行股；②中國疫情緩和，疫後復甦股，如工業、消費及零售股；③美國考慮撤銷對華關稅，潛在受惠股，如出口股。講到加息受惠股，值得注意嘅係，加息初期雖然有利銀行股，因為息差收入增加；但到加息中後期，經濟出現滯脹風險以至衰退風險時，就開始不利銀行股。因此買銀行股要適時進退，無謂長揸。
龍源袋多250億補貼
疫後復甦股方面，自3月28日起封控嘅上海，部分企業半個月前開始有序復工復產，上周五更見到解封曙光。上海市委常委吳清宣布，目標本月中旬實現社會面清零，擴大復工復產，有序復市復學，盡快恢復正常生產生活。工商復常，除咗相關股份受惠，電力股亦受惠，綠電股尤其有「錢途」。上周三國務院常務會議提出，再向發電央企撥付可再生能源補貼500億元人民幣。
龍源電力（916）主要經營風電，亦經營火電、太陽能發電等，截至去年底，帳面可再生能源電價補貼應收餘額為250.8億元人民幣。中央力保能源供應，喺原有基礎上再加碼撥款，預計補貼陸續派發。龍源去年純利61.6億元人民幣，相對上，250億元人民幣撥款數額不菲，有助緩解資金壓力，提升盈利能力。集團4月發電量按年增19.5%，當中，風電增19.7%，火電增11.5%，其他可再生能源增93.5%；產能增速加快，補貼陸續派發，今季業績睇高一線。
割柑人
曾任財經記者、編輯，在本港報章撰寫財經專欄逾十年
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本欄逢周一刊出
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