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2022年5月25日 星期三

專家點評 - 陳錦興 2022年5月25日

專家點評 - 陳錦興 2022年5月25日


陳錦興:預期運費高企有利航運股... 陳錦興


恒生指數20,000點以上整固,主要以炒政策受惠及板塊輪動為主。東方海外意外染藍,市場再關注航運股。中遠海控自3月由高位回落,最多調整達34%,近期股價隨上海有序解封而回升,加上預期運費高企,盈利具保障,短線向上動力顯現。

中遠海控首季營

業收入1,055億人民幣(下同),按年增加63%。股東淨利潤276億元,增長79%,主要受惠貨櫃箱航運業務效益大增以及碼頭業務穩定增長。然而,3月起深圳、上海先後封城,負面影響浮現。特別是上海嚴格封城,長三角週邊的產業、供應鏈遭重創,貨物進出口大受幹擾。

市場預期中遠海控第二季受上海封城影響令運價和運量疲軟,紛紛下調其收入及盈利預測,至令股價反覆調整。隨著上海已公布復常路線圖及有序解封,加上常態化檢測的推行,有利避免再次過嚴封控,導致貨運物流呆滯,下半年的貨運環境料可回歸正常。

全球經濟仍在恢復的進程中,供應鏈的瓶頸亦逐步打通,加上中美關稅問題有望緩解,有利國際貨運量及運費的表現。中遠海控未來一年將回購15-30億元的股份,反映管理層的信心,現價息率達8厘,建議13.6港元吸納,目標16.0元,止蝕12.2元。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)

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