聞風至 - A股有勢申萬宏源發力追｜鮮股落鑊
Previous Next 港股昨日在A股兩連升帶動下反彈，恒生指數收報21308點，升240點，成交金額1490.7億元。
中資金融股隨A股發力，申萬宏源（6806）相對同業表現大落後，無論是市盈率和市帳率均屬偏低水平，而且
該股去年派息達0.1元人民幣，現價股息回報率有7厘水平，在A股投資氣氛回暖下，申萬宏源可望成為「財息兼收」之選。
隨著國務院總理李克強罕見召開穩經濟會議後，大行開始掉頭唱好中資股，A股反彈升穿3000點關口之後，最新已升至3305點，較4月份低位2863點累升逾15%。
分析：中資股最壞時間已過
花旗報告指出，認為中資股最壞時間似乎已過。該行指出，隨著美國聯儲局加息預期已大致反映，以及內地疫苗接種率逐步提高，認為進一步封城機會降低，從歷史趨勢而言，中資股最壞時間已過。
該行指出縱使因封城而調低內地經濟增長預測，可是疫情趨平穩，以及供應鏈有改善，相信最壞時間已過，並預期中央政府或會在年中時推出刺激經濟措施。
另一大行亦有近似說法，摩根大通資產管理環球市場策略師Tilmann Galler指，過去15個月部份影響中資股的負面因素已消退，圍封城市亦逐步解封，經濟活動陸續恢復，行業監管壓力亦紓緩，中資股現已變成可分散風險的投資工具。
他又稱，決策官員正在改變政策方向，中國正由緊縮政策逐步轉向寬鬆，中國人民銀行的角色相當關鍵，而且相對於歐美央行，人行在支持經濟上更具靈活性，相信人行會採取更多寬鬆貨幣政策行動。
A股反彈，內地證券股最先受惠，光大證券（6178）昨日曾一度高見7.45元，較起步價5.09元累升46.37%。反觀，申萬宏源昨日才剛於低位開始錄得大成交，並升穿1.7元阻力，收升2.36%，報1.73元，成交金額達5977萬元，為去年9月份以來最大成交，當時仍處於2元水平，現價反彈潛力巨大。
估值偏低 短線上望2元
申萬宏源於2019年上市時定價3.63元，現價潛水逾50%。以現時作價計，其市盈率不足4億、市帳率僅得0.37倍，相對同業如光大證券市盈率為7.44倍、市帳率0.43倍；中信證券市盈率為8.18倍、市帳率0.89倍，均反映申萬宏源估值偏低，有不少追落後空間。短線先上望2元阻力，中線有望挑戰2.5元關口。
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