黃惠德 - 美國加息預期升溫｜缸邊財話
Previous Next 美國聯儲局今天議息，原先預期將會加息50個基點，但上周五美國勞工部公佈最新通脹數據後，情況已出現急遽的轉變，基於5月份CPI並未如預期般下降，反而攀至8.6%的40年新高，讓市場再度緊繃緊高通脹的神經，帶
動美聯儲激進加息預期，更令美債收益率在周一大幅跳升，中長端美債收益率升幅達到約20個基點，而對加息更敏感的短債利率甚至走升30個基點，2年期與10年期美債收益率時隔兩個月再度發生倒掛，暗示美國經濟衰退的風險急劇升溫，市場更預期美聯儲今日會加息75個基點或以上。
美國勞工部當日公佈的數據顯示，5月CPI按年上漲8.6%，創1981年12月以來新高，其中能源項按年增速為34.6%，處於2005年9月以來最高位，按月增速從上月的-2.7%上升至3.9%；食品項按年上漲10.1%，按月上漲1.2%，自1981年3月以來同比增速首次超過10%。除去食品和能源的核心CPI按年漲幅降至6%，按月持平為0.6%，而面對持續高位運行的通脹數據，市場對美聯儲加息路徑預期開始有所改變，美聯儲聯邦基金利率期貨市場現預期，美聯儲在6月至9月的三次會議共加息200個基點，較此前提升25個基點，代表本周宣佈大幅加息75個基點的概率已超過50%。
市場預期至少75個基點
另據《華爾街日報》當地時間周一報道，美聯儲官員稱可能會在6月的政策會議上批准加息75個基點。摩根大通首席美國經濟學家費羅利在周一的報告中甚至表示，縱然美聯儲加息100個基點也不會令人感到意外，伴隨市場重新定價美聯儲加息預期，美債收益率漲幅持續擴大，美國3年期國債收益率盤中最高上漲超30個基點至3.528%，在亞市時段周一的時間，市場因持續消化美國5月通脹數據，各期限美債收益率悉數反彈，2年期美債收益率在周一亞洲時段開盤後短短數小時內漲幅超過10個基點，3年期、5年期和7年期美債收益率均漲超13個基點，與10年期和30年期美債收益率維持倒掛，這拋售勢頭在隔夜紐市時段開盤後未能緩和，反而伴隨加息預期驟增而加劇。美國10年期美債收益率在隔夜紐市時段累漲逾20個基點，最高觸及3.4365%，尾盤報3.362%，創2011年4月份以來新高。
美債收益率再發生倒掛顯示出市場信心受影響，也讓經濟衰退重新受討論，惠譽最新預計明年美國經濟增長率將降至1.5%，2024年將降至1.3%；由於更激進的貨幣緊縮政策，美國經濟增速將從明年中放緩至勉強為正的季度增長率。紐約聯儲公佈的月度調查顯示，5月份美國消費者對未來12個月通脹按年增速預期中值回升至6.6%，與3月份數據並列歷史新高；美國家庭對未來12個月支出增長預期中值飆升至9%，是紐約聯儲跟蹤該數據以來錄得的最高值，這些調查均加深市場對通脹憂慮。
黃惠德
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