疫情逾兩載仍能保持增長 保誠的宏圖大計｜聶sir
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疫情持續逾兩載，對環球經濟及民生帶來莫大衝擊，無數行業要經歷韌性的考驗，跨國企業面對的考驗尤甚。若於期內仍能保持增長，反映管理層迎難而上，致力為集團擴展而努力，保誠（02378）是其中之一。
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截至2021年底，集團年度
保費等值銷售額達41.94億美元，增長8%；新業務利潤約25.26億美元，增長13%；以及經調整經營溢利約32.33億美元，增長16%。
當多個國家及地區實施防疫限制及社交距離措施之際，上述業務增長更見難得，全賴管理層的機動性安排，使集團受益於數碼化運作，是透過多渠道且地域多元化的業務產生的果效。
現時保誠擁有21個保險市場（13個亞洲市場以及8個非洲市場）的業務，去年多達10個市場，於年度保費等值銷售額上實現增長（總體為8%），佔比高逾七成。
（圖片來源：[email protected]） 亞洲11個市場處三甲
疫情也加速了保誠在業務策略上的重新定位，現已完成專注於亞洲及非洲的定位。
於2021年第四季在香港成功以股本集資籌得24億美元，又於同年12月和今年1月，將其中的22.5億美元用於一項債務削減計劃，從而減低資產負債表槓桿。
筆者認為，財務上的優化能提升集團的資金調動靈活性，有助把握亞洲及非洲廣闊的增長投資機遇。
值得留意，集團在亞洲已成功建立領先商業品牌，經已有11個市場處於三甲之列，其中馬來西亞和菲律賓更是位列第一位。
現時集團亦積極發展非洲市場，已有八個國家見業務足跡，其中五國為首四位，包括烏幹達位列第一位。
除亞洲和非洲外，保誠在伊斯蘭保險市場亦位處領先地位，這一切的積極業務版圖擴展，都是指向2025年的宏大目標，確保有能力服務5,000萬名客戶，相對2021年的1,860萬名，即由今年計起的四年間，集團於客戶擴張近1.7倍，複合年均增長逾28%。
管理層為給予市場莫大的達標信心，已宣布三大途徑，就是以對社會負責的方式實現盈利增長；持續推動產品、服務及體驗的數碼化轉型，以及構建以人為本的公司及諮詢渠道。
集團預計，於2025年非洲人口較現時多增約1倍，至20億人以上，故此現時搶佔先機的部署，業務及股價前景均值得令市場期待。
截至2021年底，集團每股資產淨值折合為48.5187元，而於本週三（6月8日）收報102元，計出市賬率為2.1倍。
參考2017至2021年之每年最低市賬率介乎1.2至2.56倍，撇除2020年3月環球出現疫情恐慌股價曾低見74.2元，2017至2019年，及2021年之每年最低市賬率介乎2.09至2.56倍，即現時的2.10倍貼近範圍的下限，證明現價吸引。
至於若看2017至2021年之市賬率平均值為2.58倍，相對48.5187元計出股價合理值不少於125元，較102元之潛在升幅逾兩成二，可視為不俗的進場參考。
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