聞風至 - 甲醇望谷起三江化工｜鮮股落鑊
Previous Next 港股日升日跌，恒生指數全日收報20670，跌235點；投資者入市意欲低迷，大市成交金額略為回落至872.4億元，連續四日低於千億元。
個股方面，中國三江化工（2198）雖然早前公佈了盈警消息，但負面因素
已反映得七七八八，近日甲醇走勢開始見底回升，三江化工股價表現有望受到帶動，短線先上望挑戰1.5元阻力，下站再上望2元水平。
三江化工主要業務為產銷環氧乙烷、乙二醇、聚丙烯及表面活性劑等，廣泛用於消毒劑、洗滌液、水泥、紡織及包裝材料等產業。三江化工於7月中發盈警，公告指出，與去年同期純利3.28億元（人民幣，下同）相比，預計6月止六個月虧損淨額介乎7000萬至9000萬元。主要受新型冠狀病毒疫情和國際突發事件影響，原材材料價格上漲，下遊需求減少，公司主要產品平均售價增幅低於原料甲醇的平均市價增幅；防疫措施令物流受到幹擾，導致整體產能減少；及人民幣兌美元貶值導致外匯虧損7000萬元，及存貨減值撥備3000萬元。
先從人民幣匯價來看，近日人民幣兌美元已於1兌0.15美元的水平見跌定，加上油價下跌至低於100美元水平後，美國的通脹壓力有望於短期內見頂，市場通脹預期軟化，有利人民匯價趨向穩定。
短線挑戰1.5元阻力
甲醇價格方面，光大期貨最近發佈分析唱好甲醇表現有望見底回升。該行分析指，內地及港口整體上移每噸20至50元不等。期貨盤面偏強運行，內地市場情緒隨盤面穩步跟進，局部供應收縮情況，重心略上移。短期來看，當前因常規檢修和焦化限產導致的供應收縮外盤裝置方面，伊朗ZPC年產165萬噸甲醇裝置重啟恢復，現開工7成左右，裝置運行平穩，關注後續發貨情況。期價反彈至每噸2500元附近，短期或延續反彈節奏。
此外，三江化工目前正推進新生產設施，包括年產量100萬公噸的第六期環氧乙烷/乙二醇生產設施，及年產量125萬公噸的石腦油/乙烷/丙烷制乙烯/丙烯生產設施。上述兩個項目，可令集團於華東地區的環氧乙烷/乙二醇市場份額於2021年第四季度翻倍，以及在2022年第三季度將原料的構成比例重新平衡。三江化工現價已有見底回升的趨勢，短線若再升穿1.5元阻力，有望重組升勢。
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