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2022年8月18日 星期四

渾水專欄 - 渾水 2022年8月18日



渾水專欄 - 渾水 2022年8月18日


渾水專欄│股東維權行為藝術化(渾水)
渾水專欄│股東維權行為藝術化(渾水)


滙控應否分拆,其實已經去到政治層面嘅討論。

如果大家係中環行開,都會見到一個流動車,喺HSBC中環總行附近出現,都係一班小股東爭取將滙豐亞洲獨立分拆出嚟。

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宜家最新事態發展係,連滙控(005)最大股東平保(2318)都跳出黎,批評滙控管理層自月初業績發布會以來,明顯不停誇大分拆不利的影響,卻完全無提過分拆帶來嘅潛在巨大優勢與長期價值。

按照平保同埋一班爭取分拆嘅小股東觀點,佢哋主要覺得滙豐亞洲業務嘅估值被整個控股集團所限,以致巨大潛力資本遲遲未有釋放出黎。

簡單來講,就係覺得亞洲市場搵到食,無理由整間公司嘅估值,監生被其他市場如歐美地區等表現較遜色嘅環球業務所拖累嘛。

我自己是咁睇的。滙控應否分拆,其實已經去到政治層面嘅討論。例如我最愛的葉劉,接受彭博訪問嘅時候,都好希望滙控總部去返香港。值得留意嘅,佢唔係叫HSBC,佢係用返以前香港人嘅稱呼Hong Kong Bank。

我從來都唔係滙控股東,客觀講,分拆滙豐亞洲出嚟係可以降低地域性政治制裁風險,同時亦都方便基金重點做分析決定。可能有機構投資者淨係鍾意亞洲業務,唔鍾意歐洲。分清楚,基金投資嘅目標就會更加清晰,唔使捆綁一齊拉上肥下。

小股東出埋流動車宣傳
我自己都有好幾次參與股東維權的經驗。以前嘅股東維權,最出名當然係David Webb,佢會通過喺網站寫長文,甚至是發公開信,發動媒體攻勢,令公眾了解更多有關案件嘅內幕、揭密個別公司枱底交易秘聞。又例如,幾年前有個亞皆老街基金,購入中巴(026)部分股權後,乘勢出公開信,利用公眾輿論狙擊中巴,迫中巴管理層增加派息⋯⋯

唔好以為中環人外表斯斯文文,實際上可以黑暗到你唔信。上述只係一啲文攻溫和狙擊嘅例子。有時候,為咗自身利益,交戰雙方可能會喺股東大會上出動打手(真係打嗰啲打手)、黑社會,互相恫嚇。去年也發生過一單,各位大多可能都知道,不開名了。呢類互鬥當然不太文明,但還是偶有出現。

我本身對呢類屢屢發生嘅文攻武鬥,已經見慣不怪。

但估唔到,到咗今日,類似嘅金融紛爭,竟然會演化到「行為藝術」嘅水平層次:大大架流動車係股東會同埋銀行分行面前走來走去,代表一班小股東苦主發聲。哈哈,呢個反而不失為江湖上嘅一種雅趣。

渾水
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